文章核心观点 - 新诺威2024年年报显示营收与利润大幅下滑，公司深陷多重困境，包括功能性原料价格波动、创新药研发投入高、资本运作面临考验、人事变动带来不确定性，未来发展充满变数 [1] 业绩大幅下滑 - 2024年公司实现营业收入19.81亿元，同比减少21.98%；归母净利润5372.63万元，同比减少87.63%；扣非净利润4234.19万元，同比减少94.31% [1] - 2024年第四季度主营收入5.02亿元，同比下降16.57%；归母净利润 - 8560.31万元，同比下降262.5%；扣非净利润 - 9440.05万元，同比下降156.26% [1] 业绩下滑原因 - 功能性原料咖啡因价格波动，2024年市场价格较2023年高位大幅回落，功能食品及原料业务分部主营业务收入较上年同期减少6.1亿元，业务毛利率下降5.75个百分点 [2] - 创新药研发投入大幅增加，2024年研发费用8.42亿元，较上年增加1.71亿元，同比增长25.44%，创新药业务未能及时填补业绩缺口，压缩利润空间 [4] 资本运作情况 - 2023年8月，公司以18.71亿元对石药集团旗下巨石生物增资，持股51%实现控股并表，巨石生物有20余个产品管线，开发出国内首款上市新冠mRNA疫苗，ADC业务布局深远 [5] - 2024年10月16日，公司以增发和现金方式购买石药百克100%股权，作价76亿元，石药百克在GLP - 1领域布局受关注，旗下“津优力”年销售额达20亿级别 [7] - 资本运作短期内使股价上涨，2023年涨幅超300%，市值从149.6亿元最高涨至570.7亿元，但业绩下滑后股价回调，跌幅超5% [7][8] - 石药集团注入创新药资产是为打造创新药上市平台，提升集团创新资产价值，公司从传统业务转型创新药企业，但面临传统业务下滑、创新药未盈利、资产整合协同难度大等问题 [8] 人事变动情况 - 2024年4月23日，新诺威董事王怀玉、总经理韩峰辞职；9月23日，董事长潘卫东及董事杨栋辞任，选举姚兵为董事长，姚兵在创新药方面经验丰富 [10] - 2024年9月9日，信达生物前总裁刘勇军加盟石药集团，3个月后离职，打乱集团部分计划，使业务推进节奏和研发方向面临不确定性 [10] - 新诺威新任董事长姚兵可能倾斜资源到创新药业务，调整业务布局；刘勇军离职后研发方向是否调整有待观察 [11]