文章核心观点 申万宏源认为银行股在逆周期有低波红利、顺周期有绝对收益优势且后周期有弹性 ，政策面和资金面有催化 ，银行高股息优势凸显 ，港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数 ，在市场中有一定表现和投资价值 [2][4] 市场表现 - 截至2025年4月11日14:50 ，恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY)上涨0.53% ，成分股华润置地、中信银行、建设银行等均有不同程度上涨 [1] - 港股红利ETF博时(513690)上涨0.34% ，冲击4连涨 ，最新价报0.89元 ，截至2025年4月10日 ，近3月累计上涨3.49% [1] 流动性情况 - 港股红利ETF博时盘中换手0.71% ，成交2577.60万元 ，截至4月10日 ，近1周日均成交8893.82万元 [1] 银行股分析 - 银行股是逆周期下的低波红利、顺周期下的绝对收益占优+后周期弹性品种 ，政策面、资金面有催化 ，高股息优势持续凸显 ，若经济稳步复苏 ，银行将体现后周期弹性 [2] - 国有大行注资方案落地后 ，不排除在阶段性股价承压后股息率再次凸显价值属性 ，港股相较A股更具股息优势 ，不涉及股本摊薄影响的高股息中小银行 ，股息率更具吸引力 [2] 规模与资金流向 - 港股红利ETF博时最新规模达35.82亿元 [2] - 港股红利ETF博时最新资金流入流出持平 ，近22个交易日内合计“吸金”7440.63万元 [2] - 港股红利ETF博时最新融资买入额达109.41万元 ，最新融资余额达1080.82万元 [2] 收益与回撤情况 - 截至4月10日 ，港股红利ETF博时近1年净值上涨18.28% [3] - 截至2025年4月10日 ，港股红利ETF博时自成立以来 ，最高单月回报为24.18% ，最长连涨月数为3个月 ，最长连涨涨幅为3.44% ，上涨月份平均收益率为4.95% [3] - 截至2025年4月10日 ，港股红利ETF博时成立以来超越基准年化收益为8.14% [3] - 截至2025年4月10日 ，港股红利ETF博时今年以来相对基准回撤0.39% [3] 费率与跟踪精度 - 港股红利ETF博时管理费率为0.50% ，托管费率为0.10% [3] - 截至2025年4月10日 ，港股红利ETF博时近半年跟踪误差为0.038% [3] 指数与权重股 - 港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数 ，该指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现 [4] - 截至2025年4月10日 ，恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY)前十大权重股分别为兖矿能源、恒隆地产等 ，前十大权重股合计占比28.59% [4] 成分股涨跌幅与权重 - 恒隆地产涨0.51% ，权重3.93% ；兖煤澳大利亚涨0.65% ，权重3.38%等多只成分股有不同涨跌幅和权重 [6] 场外联接基金 - 港股红利ETF博时(513690)有场外联接基金 ，分别为博时恒生高股息ETF发起式联接A(014519)和博时恒生高股息ETF发起式联接C(014520) [6]