文章核心观点 合肥城建2024年迎来上市17年首次年度亏损，营收下降、净利润转负且经营现金流净额不佳，主要因存货跌价、毛利率降低和财务费用上升，公司正积极向“城市综合运营商”转型[1][3][6] 上市17年首现亏损 - 2024年营收76.96亿元，同比下降2.55%，归母净利润由盈转亏，亏损5657.25万元，基本每股收益为 -0.07元，同比下降125.93% [1][2][3] - 2024年第四季度营收同比下降39.2%至22.6亿元，归母净亏损达1.45亿元 [3] - 2024年经营现金流净额约为 -1.38亿元，同比下降112.7%，项目开发和运营面临资金短缺 [3] - 2021 - 2024年归母净利润分别为8.769亿元、3.343亿元、2.194亿元和 -5657万元，增长幅度分别为14.24%、 -61.88%、 -34.37%、 -125.78% [4] 业绩下滑原因 - 出于谨慎性原则计提部分存货跌价准备，交付的房地产项目毛利率下降，财务费用增加 [6] - 2024年毛利率为15.65%，较2023年的19.21%大幅下降，拉低整体盈利水平 [6] 产品线情况 - “琥珀”系列是核心产品线，自上世纪90年代打造琥珀山庄以来，陆续推出多个项目 [6] - 2024年推出全新“星启”系列产品线，星启锦宸是开篇之作，关注人文关怀等领域 [7] 向“城市综合运营商”转型 - 构建“一引（双核）两翼一助推”业务架构，住宅和产业地产开发为核心，代建管理和物业综合服务支撑，租赁运营为储备 [8] - 截至2024年末储备若干产业园项目，总建筑面积30.47万平方米，剩余可开发面积8.93万平方米 [8][9] 项目与业务情况 - 2024年末有20个主要开发项目，包括13个住宅项目和7个工业或商业用地项目 [11] - 2024年约有24个工业园区或商业项目可供出租，部分项目出租率超90%，部分不足50%，工投高新智谷出租率2.82%垫底 [11] - 2024年在合肥本地公开市场拿地主要为住宅项目，12月与中海宏洋以31.93亿元竞得4宗宅地，11月以7.11亿元竞得1宗宅地 [13]