文章核心观点 - 2024年券商自营业务收入超1740亿元同比增长超40%成行业第一大收入来源，是券商业绩核心变量和“胜负手”，各大券商正加码自营业务战略布局，2025年发展战略聚焦“多元化”和“稳健发展” [1][2][5] 2024年券商业绩情况 - 全行业实现营业收入4511.7亿元净利润1672.6亿元同比分别增长11.2%、21.3% [2] - 自营业务收入1740.7亿元占整体收入比例38.6%保持第一大收入来源地位，收入同比增长43%在主营业务中增幅居首 [2] - 23家上市券商中有16家自营业务收入同比增长，5家同比增长超100%，1家扭亏为盈 [3] 2024年自营收入超百亿券商 - 中信证券以263.45亿元自营业务收入位列榜首，国泰海通、华泰证券自营业务收入分别为147.69亿元、145.01亿元，中国银河、申万宏源、中金公司自营业务收入也均超100亿元 [2] 2024年自营业务收入增速较高券商 - 红塔证券自营业务收入同比增长198.76%，南京证券和东兴证券同比分别增长139.67%、138.4%，广发证券、东方证券同比分别增长117.38%、106.31% [3] 业绩增长原因 - 2024年券商业绩显著修复核心驱动力为政策利好、自营收益增长及2023年低基数效应，四季度权益市场回暖带动券商业绩整体改善 [1] - 多家上市券商将整体业绩增长归因于投资业绩大幅增长，如东方证券、首创证券 [3] - 从上市券商2024年各项业务收入对营收增量贡献度看，预计投资业务对调整后营业收入增长贡献最大，因股票和债券市场改善明显 [3] 市场情况 - 2024年A股市场先抑后扬，上证指数全年累计上涨12.67%，深证成指累计上涨9.34%，创业板指累计上涨13.23%，A股日均交易额1.06万亿元同比增长约21% [1] 券商战略布局 2024年战略布局 - 中信证券股票自营业务模式转型取得阶段性成果，加大非方向性投资布局搭建多元业务框架 [4] - 招商证券权益方向性投资业务完善投研体系，拓展多元化投资策略，践行高分红投资策略 [4] - 长城证券自营业务坚持“高股息+”策略，搭建“金字塔”资产组合 [4] 2025年发展战略 - 中信证券股票自营业务以提高收益确定性为方向，优化风险收益结构，加强投资能力建设 [5] - 华泰证券权益交易业务立足三大核心业务线，拓展新市场、品种和策略，布局海外市场，推进系统平台国际化和智能化建设 [5] - 光大证券权益自营投资业务以绝对收益为目标，完善投资方法论，推动多资产配置、多策略深化业务布局 [5] - 华林证券在固定收益投资加大投研力度，权益投资聚焦低波动、高股息逻辑，加强风险控制与管理能力 [5]