文章核心观点 特朗普关税政策引发美国股债汇“三杀”后，美联储公开安抚市场，波士顿联储行长称必要时将动用工具稳定金融市场，摩根大通预计美债市场混乱将促使美联储介入干预 [1][2][7] 美联储“救市” - 4月12日波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯称若有必要美联储准备动用工具稳定金融市场，虽当前市场运作良好，但会做好干预准备 [2] - 柯林斯指出降息非应对流动性问题首选，美联储有其他常设机制支持市场运作，目前金融市场波动未干扰投资者正常交易能力 [2] - 柯林斯言论提振昨夜美股，三大股指收盘大涨，道指涨超600点，纳指涨超2%，美债收益率迅速回落 [2] 通胀与经济预期 - 柯林斯认为可能进入需艰难权衡时期，要防止关税引发的成本冲击使公众形成长期高通胀预期，当前预防性降息门槛应较高 [4] - 柯林斯预计今年通胀将显著高于3%，企业会转嫁成本给消费者，部分企业或分阶段上调价格，使价格上涨是否短暂难判断 [4] - 柯林斯承认不能排除经济活动大幅下滑可能，高价格抑制需求或致失业率上升，若需求收缩最终或减轻通胀压力 [4][5] 美元与资本流动 - 柯林斯指出近期美元对其他货币贬值意外，通常征收关税会使美元走强，当前走弱或反映市场对经济增长放缓预期 [5] - 柯林斯称判断特朗普政府重塑全球贸易体系是否颠覆传统资本流动模式尚早，近期投资者撤出长期美国国债情况不寻常 [5] - 柯林斯表示现在无法判断资金需求如何转变，若美债需求下降资金流向及演变情况 [6] 摩根大通观点 - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙预计美国国债市场将现“混乱”，促使美联储介入干预，前提是美联储先“有点恐慌” [7] - 特朗普关税政策致本周美国国债收益率大幅上升，引发对美债“避风港”地位质疑，加剧投资者平仓热门杠杆交易策略担忧 [7] - 杰米·戴蒙认为为避免类似2020年3月美债市场瘫痪情况，有必要改革银行监管规则，因市场波动等影响资本市场 [7]