事件： 下调盈利预测，维持"买入"评级。考虑到营销渠道及海外中心布局带来的费用压力，我们下调2025- 2026 年、并新增2027 年盈利预测，预计2025-2027 年归母净利润分别为14.47/16.01/17.82 亿元（原2025- 2026 年分别16.04/18.73 亿元），公司目前股价（2025/4/11）对应2025/26/27 年PE 分别为10、9、8X， 依据Wind 一致预测，25 年可比公司PE 为13X，公司PE 水平较可比公司PE 低。考虑到：1）随着国内 经济逐渐回升向好，叉车内销需求有望复苏；2）公司积极开拓全球布局，非美市场有望保持增长，维 持买入评级。 风险提示：美国关税风险；原材料价格波动风险；外部经营环境风险；市场竞争加剧风险。 公司发布2024 年年报，2024 年实现营业收入173.25 亿元，同比增长0.99%；归母净利润13.20亿元，同 比增长0.18%，业绩表现符合预期。单季度来看，2024Q4 实现营收41.40 亿元，同比下降4.58%，环比 下降4.66%；归母净利润1.57 亿元，同比下降46.07%，环比下降52.06%。 公司点评： 行业销 ...