文章核心观点 大丰实业与智元机器人合作开发文娱体旅商人形机器人项目引发关注，虽合作有前景但技术待突破，且合作披露恰逢可转债兑付前夕引质疑，公司称有能力兑付 [2][8][10] 分组1：合作项目情况 - 4月10日大丰实业发布公告与智元机器人签署《股权合作协议》，深化此前《战略合作协议》，共同出资1000万元成立合资公司开发并商业化落地匹配文娱体旅商场景需求的人形机器人项目，大丰实业出资850万元持股85%，智元机器人出资150万元持股15% [2][3][4] - 大丰实业承诺筹建研发团队、提供应用场景和数据库、开放试点部署、提供场景运营数据，且自合资公司成立起一个季度内提供不少于1500万元采购订单；智元机器人授权使用具身智能技术及产品，派驻技术团队协助解决技术问题 [4] - 公司意在打造“整机企业+文娱体旅商应用场景服务商”生态，依托大丰实业落地场景和文旅场景二次开发及新增项目策划实现合资公司订单增长，目前合资公司注册等工作已同步开展 [4][5] 分组2：可转债兑付质疑 - 3月25日披露合作协议后次日股价涨停随后下跌，3月27日可转债到期兑付并摘牌，引发“利好释放在先、兑付在后”质疑，上交所下发监管工作函 [2][6] - 公司称年初开始准备可转债资金，3月24日已将5.96亿元预计兑付资金全额划转至指定备付金账户；截至2月28日流动性储备13.34亿元，覆盖兑付需求2.24倍，整体授信额度45.81亿元，剩余可用授信额度27.07亿元，不存在为促转股披露合作协议情形 [6][7] - 3月31日兑付完成后，公司货币资金余额6.59亿元，交易性金融资产2.30亿元，流动性储备合计8.89亿元，仍保持充裕 [7] 分组3：业务可行性质疑 - 监管要求公司对开展相关业务进行可行性论证，公司称具身智能产业处于G2 - G3阶段，智元机器人在交互和作业能力方面有一定基础，双方对文娱体旅场景机器人使用进行深入对接论证，提出的应用场景和能力要求经强化学习可落地 [8] - 与工业和消费级场景相比，文娱体旅商场景需求刚性强、可控性强等，是当前技术条件下人形机器人落地较快且可行的场景，部分垂直场景将最先落地 [8] - 专家认为目前具身智能产业处于G2 - G3阶段，尚未充分满足文娱体旅商特殊需求，实现优势需克服多技术环节挑战，虽非绝对“最优解”，但文娱体旅场景是“最合适的第一步”，跨界合作可能成趋势 [8][9][10]