文章核心观点 - 曾经被寄予厚望的双品牌战略成了拖累呷哺呷哺集团的枷锁，公司在高端化与平民化之间反复横跳致品牌形象割裂，业绩不佳，未来若无法重塑优势或竞争力，生存空间可能进一步压缩 [1][9][15] 火锅行业现状 - 2024年火锅市场价格战白热化，客单价同比下降14%至59元，30元以下套餐占比提升2%，50 - 70元价格带竞争最激烈，占比达45%，100元以上市场份额萎缩至7% [2] - 全国小火锅门店超5万家，20 - 40元价格段占比最大，超30%，海底捞等多个品牌抢占小火锅赛道 [3] - 2024年全国火锅市场规模达6175亿元，同比增长5.6%，预计2025年将达6500亿元，热度持续攀升，连锁化率逐步提升至25%以上，50家以上连锁品牌占比扩大 [14] - Z世代消费者追求情绪价值，山野火锅、地摊火锅等新场景爆发式增长 [14] 呷哺呷哺集团业绩情况 - 2024年财报显示全年营收47.55亿元，同比下滑19.65%，净亏损扩大至4.01亿元，连续四年亏损，累计亏损超12亿元 [5] - 股价自2021年高点26.9港元跌至0.81港元/股，触发港交所退市预警，市值仅剩8.8亿港元，较2018年巅峰期蒸发超90%（截止4月11日，股价0.66港元/股，总市值7.17亿港元） [5] 集团旗下品牌情况 呷哺呷哺主品牌 - 2024年关闭138家门店，收入26.29亿元，同比下滑13.06%，客单价从62.2元降至54.8元，翻座率从2.6次降至2.5次 [7] 高端品牌凑凑 - 2024年关闭73家门店，收入19.48亿元，同比下滑26%，客单价从142.3元降至123.5元，翻座率从2.0次跌至1.6次，净亏损3.53亿元 [7] - 定位高端与消费降级趋势错配，运营效率低下、市场竞争加剧及内部管理有缺陷，品牌形象受损和消费者信任流失 [11] 烧肉品牌趁烧 - 2022年推出，客单价高达250元，2024年上海最后一家门店关闭，3年百店目标化为泡影 [8] 集团战略问题 - 对消费趋势误判，在高端化与平民化之间反复横跳，品牌形象严重割裂 [9] - 2016年宣布由快餐向轻正餐转型，推进餐厅2.0升级，客单价从2017 - 2020年从48.4元涨至62.3元，2024年5月又宣布降价 [9][10] - 凑凑“火锅 + 奶茶”组合未被市场接受，茶米茶产品创新滞后，火锅与茶饮场景冲突加剧 [10] 集团面临挑战 - 高端与平价市场双向挤压，凑凑客单价处于尴尬中间地带，难以与其他品牌竞争 [13] - 行业头部品牌通过差异化策略增长，海底捞、巴奴毛肚火锅、新兴品牌郭如花菜市火锅等表现良好 [13] - 集团会员体系在抖音直播、外卖平台冲击下无力，4200万会员复购率不乐观 [14] - 曾尝试将凑凑下沉、降价和推学生优惠套餐，但难以扭转颓势 [14] 集团未来展望 - 2025年计划新开95家呷哺呷哺门店，目标翻座率3倍以上，试图在核心城市流量枢纽重获生机 [13] - 若依托供应链优势、精准定位核心客群并兑现“翻座率3倍”承诺，或有一线生机，否则生存空间可能压缩 [15]