文章核心观点 2024年华新水泥营收微增但主营业务下滑、净利润下降 公司计划2025年在新兴市场发力并控制成本 骨料业务被看好 海外业务成重要业绩支撑且受中美关税影响不大 [2][4][5][7][9] 公司业绩情况 - 2024年公司营业收入342.17亿元 同比增长1.36% 完成年度预算的92.48% [4] - 2024年利润总额41.12亿元 归母净利润24.16亿元 分别较上年减少4.95%和12.52% [4] - 2024年海外业务收入80.43亿元 同比增长46.52% 业务覆盖海外16个国家 [7] 主营业务表现 - 2024年水泥业务收入占比55% 但营收同比减少1.64% 水泥及熟料营收和销量均下滑 [4] - 2024年混凝土业务收入84.15亿元 同比增长9.97% 销量3181万方 同比增长16.65% 毛利率约12.02% 同比减少3.46个百分点 [5] - 2024年骨料业务收入56.42亿元 同比增长5.18% 销量1.43亿吨 同比增长9.03% 毛利率约47.92% 同比增长2.04个百分点 [5] 产能情况 - 截至2024年底 公司具备水泥产能1.26亿吨/年等多项产能 [3] - 2024年海外水泥产能超2250万吨/年 同比增长8% 累计运营及在建产能突破2500万吨 [7] 行业趋势与公司判断 - 国内水泥需求持续温和下降 中长期呈下滑趋势 行业去产能慢 供需失衡 价格承压 [5] - 未来骨料行业竞争格局强于水泥行业 骨料生产将精细化、规模化 成本有望降低 [6] - 全球水泥需求2024 - 2030年预计平稳 撒哈拉以南非洲、印度和北美市场预计增长 [7] 2025年经营计划 - 预计总收入达371亿元 销售水泥及熟料约0.57亿吨 骨料1.7亿吨 混凝土0.3亿方 [8] - 计划资本性支出约133亿元 集中于骨料、海外水泥产能及替代燃料建设 [8] - 总资产预计约789亿元 资产负债率预计维持在54%左右 [8] 其他要点 - 公司拟8.38亿美元购买股权资产 持有尼日利亚上市公司Lafarge Africa Plc 83.81%股份 [7] - 公司通过多种方式降低财务成本 中美关税调整对业务无显著影响 [9]