文章核心观点 - 新点软件2024年年报显示营收下滑但利润增长，费用控制卓越现金流亮眼，招采Saas逆势增长且推进AI产品落地，预计未来归母净利润增长，维持“推荐”评级 [1][2] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营收21.46亿元，同比下滑12.08%；实现归母净利润2.04亿元，同比增长4.88%；实现扣非净利润1.14亿元，同比增长44.04% [1] - 2024Q4公司实现营收8.88亿元，同比下滑16.45%；实现归母净利润2.18亿元，同比下滑23.10%；实现扣非净利润1.99亿元，同比下滑24.48% [1] 公司费用与现金流情况 - 2024年公司销售费用/管理费用/研发费用分别为5.2/1.7/4.6亿元，同比变化分别为-14%/-9%/-11% [1] - 截至2024年末公司员工规模6264人，相较于年初减少6.7% [1] - 2024年公司经营性净现金流达到2.64亿元，同比增长420%，创下2021年以来新高 [1] 公司业务拆分情况 - 智慧招采业务2024年实现营收9.5亿元，同比下滑7.2%，其中招采运营业务营收3.9亿元，同比增长6.3% [2] - 智慧政务业务2024年营收8.7亿元，同比下滑18.5% [2] 公司AI产品落地情况 - 公司协助南通市公共资源交易中心引入AI技术，推出“交易大脑”，推动AI智能辅助评审等应用落地 [2] - 公司推出政务大模型数字人等一系列创新产品，持续优化政务服务效能 [2] 投资建议 - 预计公司25 - 27年归母净利润分别为2.78、3.41、4.12亿元，当前市值对应25/26/27年的PE估值分别为36/29/24倍，维持“推荐”评级 [2]