美国国债与经济形势 - 上周美国10年期国债收益率累计上涨49.52个基点，创2001年以来最大单周涨幅，交投区间为3.8693%-4.5864%，反映市场对美国经济前景担忧及投资者对美国政策稳定性信心动摇，或推高整体借贷成本打击美国经济 [1] - 美国3月CPI数据显示通胀降温，但在不确定关税政策下，10年国债收益率一周跳涨近50基点或4.49%，流动性危机隐现，美债避风港地位让位 [2] - 美元指数上周下跌跌破100心理关口，今年至今下跌8%，显示市场对美元资产信心减弱 [1][2] - 美国当前面临约1.2万亿债息，特朗普搅乱关税致美股下跌，富人群体资产缩水降低消费能力使通胀下降，提高美联储降息概率，美债发行成本或降低 [5] 摩根大通情况 - 摩根大通一季度营收460亿美元，同比增长9.7%；非公认会计准则下每股收益4.91美元，均高于预期 [3] - 一季度股票交易营收增长48%至38.1亿美元，打破四年前纪录，受持续净流入和市场走高推动，资产管理规模达4.1万亿美元，客户资产规模达6.0万亿美元，同比均增长15% [3] - 摩根大通一季度利润超预期同比增长6%，预计今年全年净利息收入约为945亿美元，比之前预期增加5亿美元 [4] - 小摩CEO杰米·戴蒙对美国经济前景持谨慎态度，警告全球经济可能面临“风暴之海”，美债市场可能出现“小风波”致美联储出手干预 [3] - 戴蒙预计更多公司将在公布一季报时撤销2025年业绩指引，将下个月标普500盈利预期从“增长5%”下降至“持平或下跌5%”，还建议放松银行流动性指标 [4] 贝莱德情况 - 贝莱德一季度营收同比增长12%至52.8亿美元，略低于预期；净利润同比下滑4%至15.1亿美元；每股收益同比下滑8%至9.64美元，但调整后每股收益为11.30美元，远超预期 [6] - 一季度净流入资金840亿美元，显著低于市场预期，截至3月底总资产管理规模接近11.6万亿美元，与去年四季度末基本持平 [6] - 贝莱德CEO Larry Fink警告美国经济已处于衰退边缘甚至可能已陷入衰退，认为当前经济韧性或源于消费者提前购买商品掩盖潜在疲软 [6] - 截至4月投资者在贝莱德现金账户存放约9500亿美元创历史新高，未来资金可能投入股票、债券及私人市场，预计投资者未来或更多配置到欧洲市场 [7] - 贝莱德一季度机构资金净流出371.8亿美元，显示市场不确定性增加 [7] 伯克希尔情况 - 巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司4月11日发行总额900亿日元（约合人民币46亿元）债券，是2019年进入日本市场以来规模最小的一次日元债券交易 [8] - 此次债券发行分为六个部分，期限从3年到30年不等，所有债券收益率溢价均高于去年10月发行水平 [8] - 分析认为此次发行日元债券可能是巴菲特逆势抄底信号，筹集资金可能用于增持日本公司股份，尤其是日本五大商社 [8] - 伯克希尔股价今年涨超15%，市值1.1万亿美元，超越标普500年初至今下跌8%，预计日本银行和保险股也可能获青睐加仓 [8] AI医药行业情况 - 上周五美股AI医药开发相关概念股大幅上涨，Recursion Pharmaceuticals涨近28%，Certara涨近23%，Simulations Plus涨近27% [10] - 美国FDA宣称将在单抗等药物方面逐步放弃动物试验路线，转而追求“更有效的人类相关研究方法”，计划使用AI替换动物实验 [10] - AI技术能分析海量数据快速筛选潜在药物分子，提高药物筛选效率，缩短研发周期，结合多种技术确保实验高效、合乎道德、更能预测人类结果 [10]