文章核心观点 国资衢工集团拟战略控股民企一道新能，这是光伏行业在供需失衡、产业链亏损背景下国资为企业拖底的又一实例，双方将协同打造新能源技术创新与产业化平台 [1][3] 交易概况 - 衢工集团下属子公司与北京睿汇签署协议，将收购一道新能17.46%股份，后拟签署表决权委托协议取得刘勇及其一致行动人持有的一道新能源表决权 [2] - 交易前刘勇持有一道新能29.03%表决权并单独控制公司，交易后衢工集团将持有不少于34.05%表决权成为控股股东 [3] 公司背景 - 衢工集团2018年5月25日成立，是衢州市属国有资本投资运营平台，主要业务为房屋建筑工程施工、商品房开发及销售等 [7] - 一道新能2018年8月8日成立于浙江衢州，主要业务为太阳能电池组件生产和销售，2024年位居全球组件出货排行第八，此前无控股股东，实际控制人为新加坡国籍的刘勇 [7] 经营情况 - 2021 - 2023年一道新能营业收入分别为18.9亿元、86.06亿元和227.2亿元，复合增长率达246.39%；同期净利润分别为 - 1.47亿、2.03亿、4.6亿元 [8] - 2021 - 2023年一道新能合并报表资产负债率分别为87.71%、86.54%和86.89%，明显高于同行 [9] 合作关系 - 一道新能与央企三峡集团关系颇深，2019年获三峡资本旗下北京睿汇0.6亿元A轮投资，此后多轮融资也有三峡集团下属基金参与，2021 - 2023年三峡集团均为其最大客户，2023年贡献30.69%销售额 [9] 行业动态 - 2023年一道新能N型组件中标规模约为5.17GW，位列行业前五名，年底建成30GW的N型电池产能和30GW的N型组件产能 [9] - 去年协会、政府等倡导光伏行业兼并重组，但企业层面落地实例少，多是国资为濒临破产企业拖底，如厦门建发收购中利集团、浙能集团入主中来股份等 [12] 前期动作 - 去年9月市场传闻宁德时代计划收购一道新能，后宁德时代董事长确认未考虑收购 [9] - 去年永福股份把持有的一道新能1.1594%股权转让给刘勇，豪尔赛将0.71%股权转让予刘勇，二者均暂时隐藏交易部分信息 [10][11]