文章核心观点 宁德时代2025年第一季度财报表现出色，在全球市场份额扩大的同时加速国际化布局，换电业务、零碳生态建设和储能市场均取得进展，有望凭借技术和产能优势保持增长态势 [1][2][3] 财务表现 - 2025年第一季度营收达847亿元，净利润突破139亿元，同比增幅超三成 [1] - 一季度归属母公司净利润达139.6亿元，同比增长32.9%，综合毛利率提升至24.4% [1] - 一季度研发支出突破48亿元，经营性现金流达328.7亿元 [1] - 自2018年上市累计分红和回购近600亿元，拟回购40 - 80亿元股份 [1] 国际化战略 - H股上市进程加速，4月10日香港联交所上市委员会举行聆讯，次日保荐人收到确认函 [1] 业务拓展 换电业务 - 与中国石化计划2025年共建不少于500座换电站，长期目标扩展至10000座 [2] - 与蔚来合作，蔚来萤火虫新车型将导入巧克力换电标准和网络，采用“双网并行”模式 [2] 零碳生态建设 - 与山东省东营市合作，依托40GWh锂电池生产基地打造零碳产业园，推动零碳方案应用 [2] 储能市场 - 成为阿联酋RTC 19GWh数据中心项目首选电池储能系统供应商 [3] - 与Quinbrook合作的8小时电池储能系统EnerQB将在澳大利亚部署24GWh项目 [3] 市场地位 - 2025年1 - 2月全球市占率达38%，欧洲市场份额43%，同比提升8个百分点，领先第二名13个百分点 [2] 行业背景 - 2025年一季度我国新能源汽车产销量分别达318.2万辆和307.5万辆，同比增长50.4%和47.1% [2]