机构调研情况 - 知名私募淡水泉近期对澜起科技进行调研，淡水泉(香港)投资管理有限公司参与公司特定对象调研及电话会议 [1] 淡水泉机构简介 - 淡水泉成立于2007年，是中国领先私募证券基金管理人之一，专注与中国相关投资机会，开展国内私募证券投资、海外对冲基金和QFII/机构专户业务 [2] - 客户群体包括全球政府养老金、主权基金、大学捐赠基金、保险公司等机构客户及高净值个人客户 [2] - 公司以北京为总部，在上海、深圳、香港、新加坡和美国设有办公室 [2] 澜起科技调研纪要 - 澜起科技未来5 - 10年专注智算硬件底座中运力芯片研发，互连芯片重要性凸显，公司深耕该领域20余年，技术积累深厚 [1] - AI产业趋势推动DDR5内存接口芯片需求及渗透率大幅提升，MRCD/MDB芯片随支持MRDIMM的服务器CPU上市，第二子代MRDIMM有望成高性能计算、人工智能等应用系统优选方案 [1] - 公司已投入研发PCIe Switch芯片，基于PCIe Retimer成功经验，具备核心底层技术和客户资源优势 [1] - 受益于AI产业趋势，PCIe Retimer芯片需求将继续提升，主要来自AI服务器出货增长和PCIe协议迭代 [1] - 公司MXC芯片处于行业领先水平，CXL相关应用正逐步成熟，市场潜力巨大 [1] - 公司将继续推进内存接口芯片、PCIe Retimer和MXC芯片研发迭代，并布局PCIe Switch、以太网及光互连领域 [1] - CKD芯片将随DDR5 - 6400内存模组规模应用，预计未来三至四年完成主流渗透 [1] - 时钟芯片市场空间大，公司推出首批可编程时钟发生器芯片，计划进一步丰富产品型号 [1] - 公司核心业务质量高，主要产品为高附加值产品，毛利率较高，客户回款及时，成本及费用管控好，存货控制合理 [1] - 公司连续3年将市值作为高管绩效考核指标之一，旨在实现管理层利益与股东利益挂钩 [1] - 公司在美国交付的产品营收占比小于1%，本次关税调整对公司直接影响很小 [1] 相关ETF情况 食品饮料ETF（产品代码: 515170） - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日涨跌4.01%，市盈率20.87倍 [5] - 最新份额为59.4亿份，减少了1200.0万份，主力资金净流出489.5万元，估值分位20.79% [5] 游戏ETF（产品代码：159869） - 跟踪中证动漫游戏指数，近五日涨跌3.65%，市盈率43.19倍 [5] - 最新份额为58.7亿份，增加了1.3亿份，主力资金净流入2216.6万元，估值分位64.95% [5] 机器人ETF（产品代码: 562500） - 跟踪中证机器人指数，近五日涨跌2.38%，市盈率59.63倍 [5] - 最新份额为146.3亿份，减少了150.0万份，主力资金净流出4739.6万元，估值分位73.74% [5] 云计算50ETF（产品代码: 516630） - 跟踪中证云计算与大数据主题指数，近五日涨跌5.13%，市盈率85.22倍 [5] - 最新份额为5.7亿份，增加了400.0万份，主力资金净流入51.5万元，估值分位78.83% [5]