文章核心观点 知名私募盘京投资近期对萤石网络和澜起科技2家上市公司进行调研，同时介绍了盘京投资机构情况及相关ETF表现 [1][2][3][6] 盘京投资调研公司情况 萤石网络 - 公司在智能入户、智能家居摄像机、云服务等方面进展显著，智能入户成第二增长曲线，盈利性改善，海外市场增长迅速 [1] - 加大智能家居摄像机投入，推出带屏摄像机和开放式交互型机器人，端侧AI服务落地，云服务收入占比提升，将拓展AI云服务 [1] - 通过子品牌覆盖年轻用户和户外运动市场，丰富品牌矩阵，前装业务占比低，智能锁销售受新房交付影响小，销售费用率将动态平衡 [1] 澜起科技 - 未来5 - 10年专注智算硬件底座中运力芯片研发，互连芯片重要性凸显，公司有深厚技术积累 [2] - AI产业推动DDR5内存接口芯片需求及渗透率提升，MRCD/MDB芯片随服务器CPU上市，第二代MRDIMM有望成优选方案 [2] - 投入研发PCIe Switch芯片，有核心底层技术和客户资源优势，PCIe Retimer芯片需求因AI服务器出货和协议迭代将继续提升 [2] - MXC芯片领先，CXL应用逐步成熟，市场潜力大，将推进内存接口芯片等研发迭代，布局PCIe Switch等领域 [2] - CKD芯片随DDR5 - 6400内存模组应用，预计三至四年主流渗透，推出可编程时钟发生器芯片，计划丰富产品型号 [2] - 核心业务质量高，产品附加值高、毛利率高，客户回款及时，成本费用管控好，存货控制合理 [2] - 连续3年将市值作为高管绩效考核指标，美国交付产品营收占比小于1%，关税调整直接影响小 [2] 盘京投资机构情况 - 成立于2016年，是中国优秀私募证券投资基金管理人，以合伙人制度为基础，平台化运营 [3] - 立足中国证券市场，聚焦中国上市公司投资机会，海外市场尤其是中概股有广泛布局 [3] - 以投研为导向，以深度产业和个股研究为投资决策依据，有领先内部研究团队和广泛外部研究资源 [3] 相关ETF表现 食品饮料ETF（产品代码: 515170） - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日涨跌4.01%，市盈率20.87倍 [6] - 最新份额59.4亿份，减少1200.0万份，主力资金净流出489.5万元，估值分位20.79% [6] 游戏ETF（产品代码：159869） - 跟踪中证动漫游戏指数，近五日涨跌3.65%，市盈率43.19倍 [6] - 最新份额58.7亿份，增加1.3亿份，主力资金净流入2216.6万元，估值分位64.95% [6] 机器人ETF（产品代码: 562500） - 跟踪中证机器人指数，近五日涨跌2.38%，市盈率59.63倍 [6] - 最新份额146.3亿份，减少150.0万份，主力资金净流出4739.6万元，估值分位73.74% [6] 云计算50ETF（产品代码: 516630） - 跟踪中证云计算与大数据主题指数，近五日涨跌5.13%，市盈率85.22倍 [6] - 最新份额5.7亿份，增加400.0万份，主力资金净流入51.5万元，估值分位78.83% [6]