文章核心观点 - 海南机场2024年年报业绩承压，但正进行业务转型，收缩房地产开发业务，有望借“海南封关”政策在机场主业、临空产业和免税业务等方面扩张 [1] 业绩表现 - 2024年公司实现营业收入43.68亿元，同比减少35.40%；归母净利润4.59亿元，同比减少51.88% [1] 主营业务情况 机场管理业务 - 2024年机场管理业务营收18.20亿元，收入占比达41.68% [3] - 2024年海南岛内三大机场航班起降、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比分别增长2.6%、4.8%、15.3% [8] - 2025年一季度，三亚凤凰机场旅客吞吐量、货邮吞吐量同比9.7%、9.6%，国际(地区)旅客吞吐量同比激增74.2% [8] 免税与商业业务 - 2024年免税与商业业务营收2.26亿元，同比减少15.67%，消费增长放缓及行业周期等因素致业绩下降 [3] 房地产业务 - 2024年地产业务营收9.16亿元，同比减少69.52%，受市场调整及项目开发交房进度影响 [4] - 公司自2020年推行“去地产化”，逐步退出传统房地产业务，地产业务完工、销售、开工面积大幅下降 [4][5] 机场主业发展 - 公司控股7家机场、管理输出2家机场、参股2家机场，三亚凤凰机场是核心机场 [8] - 三亚凤凰机场三期扩容工程预计2025年底完成，投运后客流承载力将提升30%达3000万人次 [8] - 公司助力构建自贸港机场群，预计到2035年岛内机场旅客吞吐量达1.1亿人次、货邮吞吐量达100万吨 [10] 临空产业发展 - 公司将地产资源向临空产业聚拢，有在建及土地储备项目25个，土地面积逾3650亩 [10] - 公司推动“港产城”融合发展，不同机场临空有不同定位 [10] - 飞机维修成自贸港“金字招牌”，今年一季度一站式飞机维修基地货值148亿元，同比增长72% [11] - 公司谋划推动海南自贸港大封关航空物流及加工产业示范基地项目落地，一期占地约276亩 [11] 海南“封关”政策利好 - 海南全岛封关预计2025年底前完成，实行“零关税、低税率、简税制”等优惠政策 [14] - 公司承担5个项目助力封关运作，推进岛内三大机场封关工作 [15] - 封关后政策将聚集人流、物流、资金流，促进公司机场、免税、持有型物业及酒店业务发展 [15]