文章核心观点 - 在“活跃资本市场”政策推动下，A股交投活跃带动券商业绩回暖，其中自营业务成为业绩增长的核心驱动力，表现尤为亮眼 [1][3] - 券商2024年第四季度投资净收益普遍大幅增长，超过九成已披露年报的券商该指标出现大幅增长，其中14家增幅超过100% [2][3] - 券商自营业务投资策略以追求绝对收益为目标，通过调整持仓结构、优化配置来实现稳健收益，并在四季度对银行、医药生物等行业进行了显著减持，同时加仓了交通运输等行业 [2][11][12][13] 券商自营业务业绩表现 - 自营业务是驱动券商业绩强劲回暖的重要动力，逾九成已披露年报的券商自营业务暴涨 [3] - 14家券商四季度投资净收益指标增幅超过100% [2][3] - 中信证券四季度投资净收益最高，达213.89亿元，同比增长194% [3] - 浙商证券、中国银河、东兴证券、方正证券4家券商投资净收益增长超过500% [3] 券商重仓股持仓情况 - 截至4月14日，在已发布年报的逾1500家上市公司中，有111家前十大流通股东出现券商身影 [3] - 券商前三大重仓股依次为牧原股份、藏格矿业、卫星化学 [3] - 除中信证券持有中信建投（市值约98.58亿元）外，牧原股份为券商第一大重仓股，中信建投持仓市值约14.21亿元 [4] - 藏格矿业为第二大重仓股，招商证券、广发证券和申万宏源合计持仓市值达13.26亿元 [5] - 卫星化学为第三大重仓股，广发证券新进持仓市值达8.72亿元 [6] - 券商重仓股还包括杰瑞股份、川恒股份、海螺水泥、振芯科技、江中药业、平煤股份和江淮汽车 [7] - 按行业划分，券商重仓股第一大行业为化工，持仓市值超30亿元；食品饮料行业第二，超18亿元；医药生物、有色金属、交通运输、石油石化、建材、公用事业等行业持仓市值均超5亿元 [7] 券商持仓变动分析（加减法） - 头部券商是“买入主力”，中信证券现身31家上市公司十大流通股东，剔除中信建投后合计持仓市值14.74亿元 [8] - 中金公司现身22家上市公司，持仓市值7.42亿元；中信建投、广发证券、招商证券分别现身12家、11家及9家 [9] - 在111只重仓股中，52只为券商2024年第四季度新进个股，卫星化学、杰瑞股份、江淮汽车等新进个股市值超1亿元 [10] - 券商在四季度对31只个股进行增持，佳都科技获中信建投和招商证券增持1646万股，增持数量暂居第一；川恒股份、藏格矿业和振芯科技增持数量也超千万股 [10] - 券商四季度大幅减持银行个股市值超过80亿元，减持医药生物、非银金融、有色金属个股市值各超过20亿元 [2] - 券商对交通运输行业进行了加仓 [2] - 券商已减持并退出华映科技、博士眼镜等50余只个股的十大流通股东 [11] - 另有31只券商重仓股被减持，例如中信证券减持7784万股陕国投A，长城证券减持2635万股ST天邦 [11] 券商自营业务投资策略 - 广发证券表示，权益投资坚持价值投资，强化宏观策略与行业及股票研究结合，利用多策略工具降低收益波动 [11] - 东北证券归因于以绝对收益为目标，构建多元化盈利模式，审慎研判市场并寻求结构性机会 [12] - 华林证券规划自营业务秉持稳健投资理念，固定收益方面优化利率债配置并提升交易效率，权益投资方面聚焦低波动、高股息逻辑，审慎开展衍生品交易以实现稳健收益 [13]