文章核心观点 - 同仁堂2024年业绩稳中增长，受益于大品种战略与科技创新双轮驱动，未来将紧抓中医药产业机遇，推进全产业链布局升级与创新转化 [1][6] 营收增长、门店拓展 - 2024年公司实现营业总收入185.97亿元，同比增长4.12%，净利润15.26亿元，基本每股收益为1.11元 [2] - 期末资产总计为311.98亿元，经营活动产生的现金流量净额为7.61亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为200.08亿元 [2] - 同仁堂商业共设立零售门店1251家，2024年内新增门店250家，华北、华东、华南地区分别新增97家、63家、40家 [2] - 零售药店中西成药及饮片销售收入占零售总收入的81.87%，720家设立中医医疗诊所，占比7.55%，809家取得“医疗保险定点零售药店”资格，占比64.67% [2] 精准战略、实现突围 - 2024年中药行业企业营收分化，同仁堂业绩稳定性出色，依托“大品种战略”形成400个常年生产的中成药品规 [3] - 心脑血管产品营收51.46亿元，同比增长17.26%，补益类产品营收21.27亿元，同比增长22.98% [3] - 研发团队围绕多方面开展科研项目并取得部分成果，对重点品种二次开发，开展潜力品种研究和关键技术装备集成研究 [3] - 未来将加大科研成果转化，构建中成药全产业链格局，推进种植基地建设，开展新品研发，深化科研合作 [4] 科技护航、锚定新技术 - 2024年公司加速科技与产业融合，搭建大兴分厂一期大蜜丸数字化生产线，借助营销可视化数字管理平台强化数据分析 [5] - 2025年将加快医药工业升级，以销定产，优化库存和产能布局，推动生产数据标准化，加速“中药智造”数字化转型 [5] 行业与公司前景 - 2025年我国中药制造和销售市场机遇良好，空间广阔，中医药行业将“量质齐升” [6] - 公司深耕主业形成完整产业链，将紧抓机遇，推进全产业链布局升级与创新转化，推动中药传承与创新发展 [6] - 华泰证券认为公司具备强品牌力与高产品壁垒，受集采影响小，毛利率有望修复，维持“买入”评级 [6]