文章核心观点 - 肯特催化作为发行价不高的主板新股，结合其自身优势及近期新股表现，上市首日涨幅区间可参考268% - 373%，对应参考价格区间为55.2元 - 71元 [1][4][5] 公司情况 业务与市场地位 - 公司是从事季铵（鏻）化合物产品研发、生产和销售的高新技术企业，是国内相转移催化剂领域主要供应商之一，2020 - 2022年市占率分别为17.45%、19.34%、22.62% [1] - 公司在分子筛模板剂领域为国内市场龙头，预期通过募投项目向分子筛领域延伸 [2] - 公司拥有季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚等四大系列产品，产品广泛应用于多领域，积累了众多知名客户并进入电池电解质领域知名企业供应链 [2] 业绩表现 - 2022 - 2024年公司分别实现营业收入50.99亿元、38.68亿元、42.14亿元，同比增长率分别为42.47%、 - 24.14%、8.93%；实现归母净利润6.49亿元、3.46亿元、2.61亿元，同比增长率分别为63.12%、 - 46.62%、 - 24.59% [3] - 公司管理层初步预测2025年一季度营业收入较上年同期增长0.63%至11.22%，归母净利润较上年同期增长37.69%至52.57% [3] 募投项目 - 公司本次计划公开发行不超过2260万股新股，募集资金3.39亿元，扣除发行费用后拟投入年产8860吨功能性催化新材料项目，项目总投资收益率为29.97%，税后财务内部收益率为24.04% [3] 上市表现预测依据 - 参考近一个月新股上市首日表现，近一个月A股上市新股首日平均涨幅275%，涨幅中位数268%，主板近一个月上市新股平均涨幅373%，涨幅中位数304% [4] - 公司发行时动态市盈率为14.5倍，可比公司平均动态市盈率为28倍，若达到可比公司平均水平需在上市首日上涨93% [4] - 公司发行价15元，近一个月上市发行价在15元附近的4只新股上市首日平均涨幅为273% [5] 行业情况 - 自2010年至2020年，我国化工催化剂产量由15.2万吨增长至41.5万吨，年复合增长率为10.57%，消费量由17.4万吨增长至42.3万吨，年复合增长率为9.29% [2] - 分子筛作为催化材料等，在多个领域有广阔发展前景 [2]