文章核心观点 金徽酒2025年第一季度营收净利润增幅降至6%以下，业绩表现不如前两年强劲，但在白酒市场中相对稳健，公司制定2025年业绩目标保守克制，同时在产品层面进行结构调整并减少销售费用支出 [2][3][4] Q1业绩增幅降至个位数 - 2025年第一季度金徽酒营收11.08亿元，同比增长3.04%，净利润2.34亿元，同比增长5.77%，上年同期营收净利润增幅皆超20%，2024年营收30.21亿元，同比增长18.59%，净利润3.88亿元，同比增长18.03% [3] - 2024年第四季度不少酒企业绩惨淡，顺鑫农业单季预计亏损1.22 - 1.92亿元，酒鬼酒单季预计亏损4149 - 4649万元，天佑德酒单季亏损1266 - 2162万元 [3] - 酒业处于存量市场竞争激烈，金徽酒在2023 - 2024年快速增长后需深耕市场致增速下降 [3] - 民生证券预测2025年白酒行业需求场景触底，渠道低毛利高周转 [3] - 金徽酒力争2025年营收32.8亿元，净利润4.08亿元，同比增幅8.6%、5.2%，一季度营收达目标34.63%，净利润达57.3% [4] 行业调整下的应对之道 - 金徽酒产品分300元以上、100 - 300元、100元以下价格带，100 - 300元是主力产品，2025年第一季度营收占比56.8% [4] - 白酒行业消费结构分化，金徽酒300元以上产品营收增幅持续高于100 - 300元，2023 - 2024年300元以上增幅37.13%、41.17%，100 - 300元为32.28%、15.38% [5] - 2025年第一季度金徽酒销售费用1.86亿元，同比降低3.7%，2022 - 2024年销售费用增幅分别为51.16%、27.4%、11.32% [5] - 2025年金徽酒推进营销转型，围绕“聚焦资源、精准营销、深度运营”策略，构建智能化营销体系，开展品牌推广活动 [6]