文章核心观点 公司亮相德国工程机械宝马展海外市场持续发力，“一带一路”出口有望快速增长，推土机迈向全球、挖掘机打开空间，董事长提议回购股份用于股权激励等，降本控费力度大，预计2024 - 2026年归母净利润增长，维持“买入”评级 [1][2][3][4] 分组1：公司参展情况 - 4月7日德国慕尼黑bauma工程机械展开幕，公司携多款产品亮相，展出欧五产品矩阵展示创新成果，匹配欧洲市场需求，还展出新能源产品并致力于提供一体化解决方案 [1] 分组2：公司海外市场情况 - 2024H1公司国外收入占比56%，毛利占比73%，产品远销160多个国家和地区，有160余家海外代理商、10个海外子公司、31家海外办事处和服务站，深耕“一带一路”沿线市场，在美业务收入占比不足0.1%，美国增加关税影响有限，预计新兴市场出口收入有望快速增长 [2] 分组3：公司重要举措 - 2025年4月9日晚董事长提议1.5 - 3亿元回购股份用于股权激励或员工持股计划等 [2] 分组4：公司业务发展 挖掘机业务 - 依托推土机渠道及山东重工集团平台和供应链优势有望快速崛起，2024年12月12日晚收购山重建机100%股权交割完成，山东重工集团承诺5年内解决同业竞争问题，产品有“黄金内核”、配件自制率高、渠道协同、两端突破等优势 [3] 推土机业务 - 高毛利率大推出口与国产替代有望促进公司盈利能力提升，中国对美国加征关税有望加速大推国产替代 [3] 分组5：公司成本控制 - 降本控费力度大，2023年公司实现降本1.54亿元 [4] 分组6：盈利预测与估值 - 预计2024 - 2026年归母净利润为10.52亿、14.51亿、18.95亿元，同比增长37%、38%、31%（2024 - 2026年CAGR为34%），4月14日收盘价对应PE为12、9、7倍，处于机械行业PE估值低位，维持“买入”评级 [4]