文章核心观点 三只松鼠2024年业绩大幅反弹，宣布计划在港交所主板二次上市，虽引发二级市场质疑，但管理层称旨在为战略深化提供支撑，公司通过“高端性价比”定位、供应链升级、渠道策略调整等举措取得成效并构建全渠道零售体系打开新增长空间 [1][2][4] 业绩情况 - 2024年营收达106.22亿元，同比增长49.30%，净利润达4.08亿元，增长85.51%，创下上市以来最高营收和最大利润增幅 [1] - 2019 - 2023年业绩连续下滑，2022年和2023年分别同比下降25.3%和2.5%，2023年营收仅为71.15亿元 [1] 二次上市 - 公司计划在港交所主板二次上市，公告发布当天股价下跌，市值从巅峰360亿元跌落至116.8亿元 [1] - 管理层称二次上市旨在为战略深化提供资金和平台支撑，募资用于深化全球供应链布局等 [1] 产品策略 - 提出“高端性价比”定位，优化供应链支撑薄利多销策略，成效显著，如19.9元10包装夏威夷果日销数百万单，全年销售额破亿元 [2] - 2024年新上线超1000个SKU，有20款年销过亿“大单品”，还孵化多个子品牌瞄准细分人群和新兴需求 [2] - 从单品爆款走向多品类布局，升级供应链体系，实行“一品一链”战略，加快自主制造布局，建成投产多个零食工厂，提高零食自制比例 [4] - 在多地建立全品类集约供应基地，计划2025年新增华南基地 [4] 渠道策略 - 过去依赖传统电商平台，业绩停滞，后全面拥抱新兴内容渠道，重构线上线下融合 [4] - 2023年起将抖音视作“焦点市场”，推出“抖 + N”全渠道战略，2024年抖音系渠道收入达21.88亿元，同比大增81.73%，首次超过天猫系成最大线上渠道 [4] - 2024年线下渠道营收超30亿元，占总营收约30% [4] - 组建分销团队深耕线下渠道，截至2024年底累计开设333家门店，其中296家为“国民零食店” [6] - 投资并购切入线下大卖场，宣布以不超3.6亿元投资并购包括湖南“爱零食”在内三家公司，“爱零食”全国超1800家门店助其下沉市场渗透 [6] - 构建线上引流线下成交的全渠道零售体系，符合当代消费行为变化 [6]