文章核心观点 公司2024年年报显示营收增长但归母净利润下降，2025年一季度预计净利润增长新能源和海外业务高速增长研发投入增加且有多项技术突破未来有明确发展规划和投资建议 [1][2][3][4] 公司业绩情况 - 2024年营业总收入1597.33亿元，同比+5.58%；归母净利润73.21亿元，同比-35.37%；扣非净利润25.87亿元，同比-31.59% [1] - 2025年第一季度，归属于上市公司股东的净利润预计13至14亿元，同比增长12.26%至20.89%，扣非净利润预计7.3至8.3亿元，同比增长553.54%至643.06% [1] - Q4单季度收入487.73亿元，同比+13.19%，环比+42.46%；归母净利润37.42亿元，同比+158.92%，环比+400% [1] - Q4期间费率11.39%，同环比分别+3.25/+2.56pct，销售/管理/研发/财务费率分别为5.80/1.79/4.20/-0.40 pct，同比分别+0.66/+0.76/+0.87/+0.39pct [1] 业务发展情况 新能源业务 - 2024年长安新能源汽车销量73.5万辆，同比+52.8%，月度销量首次突破10万辆，形成启源、深蓝、阿维塔完善产品矩阵 [2] - 阿维塔全年销量同比翻倍，连续3个月销量破万；深蓝S05上市10天订单量破万，深蓝S07/S7全年销量突破11万辆 [2] - 2025年计划推出阿维塔06、深蓝S09、长安启源Q07等7款全新新能源产品 [2] 海外业务 - 2024年长安海外销量53.6万辆，同比+49.6%，跃居自主品牌出口前三，境外地区销量同比增长超30% [2] - 计划推出深蓝S05等全球化产品，在东南亚、欧洲、中东非、中南美等区域市场导入12款产品 [2] 技术研发情况 - 2024年研发投入达101.59亿元，同比+12.78%，新增专利1587项，在三电技术、智能驾驶等领域有突破性进展 [3] - 固态电池研发进度居行业第一梯队，能量密度突破400Wh/kg，计划2027年实现量产装车 [3] - 阿维塔入股深圳引望智能技术有限公司，与华为全面升级战略合作，发布“北斗天枢2.0”计划 [3] - 长安与华为、宁德时代共建的CHN平台衍生出3大产品系列，全面搭载华为乾崑ADS 3.0智驾系统 [3] - 加强人形机器人、飞行汽车的前瞻布局和商业落地 [3] 投资建议 - 公司力争2025年产销突破280万辆，新能源、智能化、全球化计划加速转型升级 [4] - 未来5年投入超200亿元推动飞行汽车发展，未来10年投入超1000亿元探索立体出行解决方案 [4] - 兵器装备集团正与其他国资央企集团筹划重组，打造世界级汽车集团 [4] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为2022.70/2276.95/2615.08亿元，归母净利润分别为90.29/108.68/119.29亿元，EPS分别为0.91/1.10/1.20元，PE分别为13.40/11.13/10.14倍，维持“买入”评级 [4]