财务表现 - 2024年公司营业收入41.92亿元，同比减少3.03% [1] - 归母净利润2.51亿元，同比增长61.39%，扣非归母净利润2.23亿元，同比增长77.81% [1] - 销售毛利率提升2.30pct至23.83%，销售净利率提升2.82pct至9.07%，期间费用率下降0.61pct至13.44% [1] - 加权平均净资产收益率(ROE)同比上升3.41pct至10.11%，净利率提升是主因 [3] 业务结构 - 洁净环保设备及工程业务营收下滑13.49%至22.52亿元，收入占比降至53.73%，毛利率微升0.30pct至17.13% [2] - 输变电高压绝缘子业务营收增长29.90%至7.58亿元，毛利率大幅提升5.58pct至33.53%，子公司苏州电瓷归母净利润同比增长103.93% [2] - 精密轴承业务营收增长12.47%至7.15亿元，子公司苏轴股份归母净利润增长21.32%，毛利率提升0.62pct至37.29% [2] 现金流与资本结构 - 经营性现金流净额4.64亿元，同比增长111.79%，净现比恢复至1.22 [3] - 投资活动现金流净额-0.56亿元，筹资活动现金流净额-3.16亿元 [3] - 资产负债率40.98%，同比下降5.01pct，权益乘数从2.50升至2.69 [3] 未来展望 - 输变电高压绝缘子业务受益于国内外电网投资加强 [4] - 精密轴承业务海外增量显著且毛利率较高，同时布局国产替代 [4] - 2025-2027年归母净利润预测上调至2.81/3.16/3.51亿元，对应PE为16/14/12倍 [4]