文章核心观点 公司2024年业绩高速增长，25Q1预计延续良好态势，各产品线发展良好，预测25 - 27年每股收益并给出目标价，维持买入评级 [1][3] 公司业绩情况 - 2024年营收36.4亿元，同增59%，归母净利润14.1亿元，同增213%；24Q4营收10.7亿元，同增40%，归母净利润4.34亿元，同增100% [1] - 25Q1预计营收约12.2亿元，同增66%，归母净利润5.10 - 5.50亿元，同增128% - 146% [1] 各产品线发展情况 内存接口及模组配套芯片 - 受益于行业需求回暖，需求实现恢复性增长，DDR5渗透率持续提升 [1] - 公司在DDR5世代竞争中领先，DDR5内存接口芯片出货超DDR4，第二子代超第一子代，第三子代RCD芯片规模出货，第五子代RCD芯片送样 [1] PCIe Retimer芯片 - 2024年出货量快速增长，累计超百万颗，市场份额显著提升 [2] - 2025年1月推出PCIe 6.x/CXL 3.xRetimer芯片并送样，采用自研PAM4 SerDes IP，最高数据传输速率可达64GT/s [2] MRCD/MDB芯片及CKD芯片 - 2024年搭配第一子代MRCD/MDB芯片的MRDIMM规模试用，销售收入显著增长，2025年1月推出第二子代 [2] - CKD芯片率先试产并规模试用，贡献超千万元销售收入，预计2025年起规模应用 [2] 公司预测情况 - 预测25 - 27年每股收益分别为1.75、2.52、3.29元，原预测25 - 26年分别为1.85/2.52元，主要调整主营业务收入 [3] - 根据可比公司25年平均67倍PE，对应目标价为117.25元，维持买入评级 [3]