文章核心观点 东证资管总经理张锋离任，折射出公司在核心团队流失、产品业绩承压下的困局，公司虽具资源优势，但需破局，疑似继任者成飞的行动受关注 [2][4][8] 分组1：人事变动 - 东证资管总经理张锋因个人原因离任，由董事长杨斌暂代，接棒者或为国信证券副总裁成飞，目前成飞任职信息仍在国信证券官网 [2] 分组2：公司发展历程与现状 - 东证资管前身是东方证券资产管理业务总部，2005年推出首只集合资管计划奠定主动权益投资基因，2013年获公募牌照，2017年凭多只权益产品成名 [3] - 核心团队陆续出走后公司光环褪去，张锋任职近三年间公司公募管理规模从2021年底的2697.23亿元降至2025年一季度末的1654.38亿元，且在创新领域布局不足，产品线拓展落后同行 [4] - 公司背靠东方证券，在券商渠道、机构客户领域有深厚积累，若激活投研活力，或依托“东方红”品牌剩余价值复苏 [4] 分组3：三年期产品情况 - 2021年张锋上任之初公司顺势发行19只三年持有期产品，“东方红启恒三年持有B”成爆款，但被视为“高位发车”，A股调整后产品净值大幅回撤 [5] - 截至2025年4月11日，2021年发行的三年持有期产品成立以来收益无一为正，12只产品跌幅超30%，“东方红睿泽三年持有C”跌幅高达54.91%，“东方红启恒三年持有B”累计亏损33.13% [5] - 接近东证资管的知情人士称三年期封闭产品设计初衷为鼓励中长期投资，行业普遍存在，业绩压力受市场波动影响，基金产品无“刚性兑付” [6] 分组4：行业情况与破局方向 - 多家以主动权益见长的机构因风格固化规模缩水，如中庚基金明星基金经理丘栋荣离职后核心基金份额缩水45% - 60% [7] - 2025年一季度国内ETF总规模突破3.8万亿元，较2024年末激增744亿元，股票型ETF占比超七成，抓住ETF风口或均衡布局的机构能逆势增长 [7] - 华宝基金旗下股票型ETF资产管理规模领先，2025年一季度ETF管理规模环比增长34亿元至852.64亿元，主题ETF产品吸金显著 [8] - 东证资管产品线布局前瞻性不足，传统权益优势成转型包袱，成飞若继任，其行动及应对“东方红系”机构竞争受关注 [8]