2024 年实现营业收入24.5 亿元（-2.69%），归母净利润7.41 亿元（-15.12%），其中2024Q4 业绩有所 下滑，全年新能源业务景气度回升。公司成功开发T1100 级、TZ40S 等多款纤维，积极布局民机、低空 经济、消费电子等新市场，有望实现高质量发展。 投资要点： 本报告导读： 下调目标价至 37.4元，维持"增持"评级。航空航天装备放量进度加快，带动碳纤维需求快速提升，公司 作为航空航天碳纤维材料核心供应商，业绩有望持续增长。参照2024 年公司业绩实现情况，下调2025- 2026 年eps 至1.11/1.34 元（前值1.26/1.35 元），新增2027年EPS 1.61 元，参照可比公司2025 年平均 33.64 倍PE，给予公司2025 年33.64 倍PE，下调目标价至37.4 元，维持"增持"评级。 四季度业绩承压，新能源业务景气度回升。1）2024 年公司实现营业收入24.5 亿元，同比下降2.69%； 归属于上市公司股东净利润7.41亿元，同比下降15.12%；其中第四季度实现营业收入5.48 亿元，同比下 降28.96%；归属上市公司股东净利润1.26 亿元， ...