文章核心观点 苏州固锝2024年增收不增利，半导体业务规模缩减、光伏业务遭遇价格战影响盈利能力，公司处于二代接班关键期，新实控人吴炆皜面临带领公司穿越行业周期的挑战 [1] 分组1：公司业务结构与营收情况 - 2024年公司实现营收56.38亿元，同比增长37.94%，归母净利润7369.10亿元，同比下降51.93% [1] - 2015年公司95%营收来自半导体行业，太阳能电池银浆仅占4.88%；2021年47.26%收入来自太阳能电池银浆，52.55%来自半导体业务 [2] - 2022 - 2024年太阳能电池银浆业务营收分别为19.92亿元、30.64亿元、46.09亿元，同比增速70.25%、53.81%、50.42%；半导体业务营收12.66亿元、10.02亿元、9.88亿元，同比增速 - 2.67%、 - 20.88%、 - 1.42% [2] - 2024年末太阳能电池银浆业务营收占比81.75%，半导体业务占比17.52% [3] 分组2：行业环境与公司毛利率变化 - 2022年后半导体行业周期下行、国际形势变化，供需格局转向；光伏领域技术切换、分布式装机规模暴涨，2022 - 2024年光伏新增装机量分别同比高增59.3%、148.1%、27.8% [2] - 2023年硅料、硅片、组件价格分别下跌70%、60%、50%，2024年许多公司持续亏损超半年，组件价格跌破成本线 [3] - 2016年公司银浆业务毛利率24.31%，2022 - 2024年为14.47%、13.22%、9.60%；综合毛利率2022 - 2024年分别为17.21%、14.36%、10.23% [3] 分组3：公司净利率情况 - 2022 - 2024年公司净利率分别为11.35%、3.75%、1.31%，2023年断崖式下跌后持续低位 [4] 分组4：公司股权变更与接班情况 - 2024年11月16日吴念博将苏州通博约68%股权以0元转让给吴炆皜，11月27日工商登记手续完成，公司实控人从吴念博变更为吴炆皜 [5] - 2020年9月吴炆皜开始担任公司董事长，吴念博成为终身名誉董事长 [1][5] 分组5：吴炆皜接班前后公司业绩表现 - 吴炆皜接班早期，2020 - 2022年营收从18.05亿元提升至32.68亿元，复合增速34.57%，归母净利润从0.90亿元提升至3.71亿元，复合增速102.57% [6] - 2022 - 2024年公司营收复合增速31.34%，归母净利润复合增速 - 55.42%，增收不增利明显 [6]