文章核心观点 2024年韦尔股份业绩创新高，受益于行业复苏和自身优化；美国关税政策冲击全球半导体产业链，短期有挑战但长期加速国产替代，行业将呈现内需驱动等趋势 [2][6][7] 公司业绩情况 - 2024年公司营业收入257.31亿元创历史新高，同比增长22.41%；归属净利润33.23亿元，同比增长498.11%；扣非后归母净利润30.57亿元，同比增速2114.72% [2] 业绩增长原因 - 全球半导体行业复苏，AI推动消费电子需求回暖、汽车智能化加速，行业进入上行周期 [3] - 公司抓住市场机遇，高端智能手机市场产品持续导入、汽车智能化渗透加速 [3] - 公司通过产品结构性优化与供应链梳理增效，实现毛利率改善和净利润提升 [3] 业务收入情况 半导体设计业务 - 2024年产品销售收入216.4亿元，占主营业务收入84.3%，较上年增加20.62% [4] 图像传感器解决方案业务 - 2024年营业收入191.9亿元，较上年增加23.52% [4] - 智能手机市场贡献收入约98.02亿元，同比增长26.01% [4] - 汽车市场收入约59.05亿元，较上年同期增加29.85%，市场份额持续提升 [4] - 安防市场收入约16.03亿元，较上年同期减少6.92% [4] - 医疗市场收入约6.68亿元，较上年同期增加59.35% [4] - 新兴市场/物联网收入约7.60亿元，较上年同期增加42.37% [4] 显示解决方案业务 - 2024年营业收入10.28亿元，较上年同期减少17.77%，因LCD - TDDI产品平均单价持续承压 [5] 研发投入情况 - 2024年半导体设计销售业务研发投入约32.45亿元，占业务收入15%，较上年增长10.89% [5] 公司未来规划 - 通过并购和投资扩大可触达市场，关注有益于产品组合多样化及扩大邻近市场覆盖的投资并购标的 [5] 美国关税政策影响 对公司影响 - 公司作为Fabless企业，主业为芯片研发设计，晶圆制造和封装测试外协加工，已形成完善供应链体系，美国加征对等关税直接影响有限 [6] 对行业影响 - 短期：依赖美国市场的部分企业面临订单取消或需求推迟风险，部分企业因供应链波动暂停报价 [6][7] - 长期：加速进口替代，凸显国产芯片性价比优势，加速供应链自主化进程 [6][7] 行业发展趋势 - 内需拉动产能扩张，供应链区域化重构，资本与政策协同 [7] - 从“跟随全球周期”转向“以内需驱动创新”，技术突破与产业链协同成核心增长引擎 [7] 国产替代机遇 需求端 - 关税增加使进口芯片成本上升，国内企业如小米、OPPO、vivo等将订单转向国内 [8] 供给端 - 国内半导体企业加大研发投入，提升技术水平，在模拟芯片等领域具备一定实力，部分产品可替代进口 [8] 政策支持 - 国家政策大力支持半导体产业发展，提供良好政策环境 [9] 资本助力 - 资本市场为半导体企业提供资金支持，助力扩大生产规模、提升技术水平 [9] 原产地认定规则 - 中国半导体行业协会通知“集成电路”原产地按四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地，建议进口报关时以“晶圆流片工厂”所在地为准申报 [9] 政策目的 - 防止部分企业通过第三国转口加工规避关税限制，确保中国半导体不被误判为转口贴牌 [9] - 完善优化半导体产业链，提升行业标准水平，加速产业升级和高端化 [9] 行业市场需求 - 新能源汽车、智能化机器人、智能家居、工业自动化方面有充分市场需求，出口转内销空间大，易形成完整产业链 [10] 行业发展注意事项 - 防止盲目重复的低端建设，强化产业链的协同效应 [10]