文章核心观点 2024年公司营收高增,Q4净利润同环比大幅增长,积极拓展海外产能,新能源领域收入占比高且需求景气,机器人、AEC等产品打开市场空间,预计未来业绩持续增长并维持“买入”评级 [1][2][3][4][5] 全年及单Q4业绩情况 - 2024年公司实现营收24.15亿元,同比增长55.29%,归母净利润1.75亿元,同比增长28.11% [1] - 单Q4实现营收8.25亿元,同比增长60.42%,环比增长30.71%,归母净利润0.69亿元,同比增长69.05%,环比增长69.05% [1] 盈利能力情况 - 2024年公司毛利率22.12%,同比下降2.95pp,净利率7.37%,同比下降1.41pp [1] - 单Q4毛利率22.33%,同比下降0.77pp,环比提升1.54pp,净利率8.51%,同比提升0.55pp,环比提升2.08pp [1] 海外产能布局情况 - 2024年公司国外收入规模3.86亿元,占比15.98%,受贸易摩擦总体影响有限 [2] - 美国和墨西哥两个海外工厂已正式运营,2024年实现营收2.2亿元,美国工厂盈利,墨西哥工厂尚亏损 [2] - 公司在欧洲和东南亚的生产布局已完成调研,进入筹备阶段 [2] 各领域收入贡献情况 - 2024年新能源领域贡献收入21.80亿元,同比增长59.46%,收入占比90.28% [3] - 通信领域贡献收入1.11亿元,同比增长4.84%,收入占比4.61% [3] - 工业领域贡献收入0.88亿元,同比增长34.06%,收入占比3.64% [3] - 其他业务收入0.35亿元,同比增长120.60%,收入占比1.46% [3] 新产品市场空间情况 - 公司针对人形机器人的连接器和线束已开发完成,小批量供货,将加大投入 [4] - 瑞可达与苏州旭创、景弘盛合资成立苏州瑞创连接技术有限公司,有望在AI数据中心领域打开新局面 [4] 盈利预测与估值情况 - 预计公司2025 - 2027年收入为30.3、36.8、44.2亿元,同比增长25.5%、21.4%、20.2% [5] - 预计归母净利润为2.6、3.2、3.9亿元,同比增长46.3%、24.6%、20.5%,对应PE 26、21、18倍,维持“买入”评级 [5]
瑞可达(688800):营收高速增长 新业务未来可期