公司公布2024 年业绩：收入18.4 亿元，同比+1.86%；归母净利润2.3 亿元，同比+3.29%；扣非净利润 2.1 亿元，同比+9.35%；对应每股盈利0.6元，同比+3.45%。2024 年由于产能受限，公司验收交付延 后，因此整体收入端低于我们预期，但四季度表现亮眼。 4Q24 公司实现营收8.2 亿元，同比+18.17%；归母净利润1.1 亿元，同比+23.84%，显示下半年业务加速 回暖。公司石油石化/核工程阀门/其他阀门/锻件营收分别为4.8/8.4/4.7/0.4 亿元，同 比-20.62/+35.50/-11.44/+1.60%；三项费用率分别为3.46/8.16/0.28%，同比-1.41/+0.45/+0.23%。 2024 年业绩低于我们预期 核电业务正迎来战略发展期。2024 年核工程阀门收入达8.39 亿元，同比增长35.50%，占总营收的 45.50%，成为公司核心增长引擎。公司在核电阀门领域技术优势显著，DN800 主蒸汽隔离阀等关键产 品性能已达或超越进口水平，市场占有率稳步提升。受益于国内核电审批加速，2024 年新核准11 台机 组，我们预计带动核电阀门需求增长，公 ...