文章核心观点 - 中国移动接手启明星辰后首份业绩不理想，营收下滑且出现首个年度亏损，两大核心业务低迷，子公司涉嫌违规，受研发投入增加、投资收益和公允价值变动收益减少等因素影响，公司陷入亏损，二级市场股价持续走低 [1] 公司发展历程 - 公司早期以入侵检测产品和安全服务为核心业务，现发展成为综合型网络安全服务商 [2] - 2022年6月17日宣布拟引入中国移动战略入股，2024年初完成股份发行，中移资本成为实控人 [2] 2024年业绩情况 - 全年营收33.15亿元，同比下滑26.44%；归母净利润-2.26亿元，同比由盈转亏，为上市后首亏 [2] - 研发投入同比增长14.95%，达9.8亿元，占营收比例29.56%，同比提升10.64个百分点 [3] - 投资收益和公允价值变动收益较2023年同期下降约3.52亿元（税后），炒股产生公允价值变动损失-6439.3万元 [3][4] 2025年一季度业绩预告 - 预计Q1营收6亿 - 6.8亿元，同比下滑26% - 35%；归母净利润110万 - 165万元，同比盈转亏，扣非净利润亏损4800万 - 5600万元 [5] 现金流情况 - 2022 - 2024年经营活动现金流量净额分别为-1104.61万元、-3.93亿元、-3.15亿元，三年失血共计7.19亿元 [6] 业务协同与发展 - 在中国移动协同下全向发力CHBN领域，CH市场云电脑业务实现千万级收入和百万级月活用户数 [7] - 打通移动云通道、OneS通道等新通道，做了行业数智能力服务协同，信创安全和云安全业务分别实现15%和20%收入增速 [7] 核心业务表现 - 2024年安全产品收入19.05亿元，同比下滑26.12%；安全运营与服务业务营收13.83亿元，同比下滑27.2% [9] 子公司违规情况 - 2025年2月6日起，全资子公司安全公司因涉嫌违规失信行为被暂停参加部分物资工程服务采购活动资格 [9] - 2024年8月8日起，安全公司曾因涉嫌违规被暂停参加该系统部份地区的采购活动资格 [12] 二级市场表现 - 自2024年1月5日中国移动入主以来股价持续走低，2024年9月18日盘中触及阶段性新低12.19元/股，低于认购价 [12] - 截至2025年4月16日收盘，与中国移动入主时相比，股价跌幅近40% [1][12]