文章核心观点 老牌家电企业莱克电气战略转型兑现业绩红利，但财报背后也面临传统吸尘器业务式微和海外业务受关税壁垒威胁等问题 [2] 转型成效显著 - 2024年公司实现营业收入97.65亿元，同比增长11.06%；归母净利润12.3亿元，同比增长10.17% [3] - 业务主要分“清洁健康家电与园艺工具”和“电机、新能源汽车精密零部件及其他零部件产品”，2022 - 2024年营收占比从68.7%和29.8%调整为58%和40% [3] - 消费电子业务从ODM/OEM向ODM、OEM、OBM转型，2024年OEM低毛利业务占比低于20%，ODM/OBM高毛利业务占比超40% [3] - 2024年受外部环境影响，国内自主品牌销售收入同比下滑，利润同比基本持平 [4] - 汽车零部件和电机业务成新的高毛利核心业务，将成第二增长曲线，公司2021 - 2023年在新能源、汽车零部件领域布局 [4] 吸尘器边缘化 - 截至2024年底，国内扫地机器人、洗地机、吸尘器和除螨仪市场渗透率分别为5.5%、3.1%、13.5%和5.8%，2024年市场规模分别为193.6亿元、140.9亿元、56亿元 [5] - 吸尘器智能化和自动化程度低，依赖人手操作，无法处理湿垃圾及顽固污渍，市场份额呈萎缩态势，但与扫地机或洗地机功能互补不会消失 [6] - 公司需加大转型力度，近两年不再披露具体家电业务收入和占比 [6] 制造转移加速 - 2024年公司境外收入68.4亿元，占整体营收70%，境外业务毛利率20.25%，关税问题会影响毛利率 [7] - 公司自2019年在东南亚布局，2024年加大海外制造布局，在越南和泰国新建生产基地，在泰国、越南设生产基地，在北美、欧洲设仓储中心 [8] - 东南亚劳动力成本低，有利于提高产品价格竞争力，且东盟市场大，向欧美输出产品有便利性 [8] - 中国家电企业加大国际市场拓展力度，全球化不只为规避中美贸易摩擦，公司拓展东南亚市场有此考量 [9]