文章核心观点 公司2024年年报发布，营收和纱线销量创新高，虽归母净利润下降但扣非后净利润由亏转盈，库存去化海外需求释放，持续进行设备技改投入，基于业绩表现调整盈利预测 [1][2][3][4] 公司业绩表现 - 2024Q4公司实现营收19亿元，同比+2%，归母利润-0.02亿元，同比减亏95% [1] - 2024年度公司实现营业收入79.41亿元，同比增长14.86%；全年纱线销量24.23万吨，同比增长11.84%；全年归母净利润4.10亿元，较去年同期下降18.62%；扣非后净利润2.20亿元，由亏转盈 [1] - 2024年色纺纱实现营收41亿元，同比+29%，毛利率11.22%，同比-1.60pct；坯纱实现营收33亿元，同比-1%，毛利率6.60%，同比+4.19pct [1] - 公司拟每10股分派现金红利2.6元（含税），现金分红比例为95.05%，董事会计划于2025年度实施中期分红 [1] 市场需求情况 - 2024年公司境内实现营收19亿元，同比+6%；境外实现营收54亿元，同比+17% [2] - 全球纺织服装行业逐渐走出2023年“去库存”周期，消费需求逐步释放，部分发达经济体服装需求持续复苏，进口同比由负转正 [2] - 1 - 12月美国进口服装939.6亿美元，同比增长3.2%；1 - 11月欧盟进口902.5亿美元，同比增长1.3% [2] - 全球纺织服装部分出口国实现纺织服装出口较快增长，1 - 11月印度出口服装150.7亿美元，同比增长7.6%；柬埔寨出口服装90.3亿美元，同比增长25.6%；印度尼西亚出口服装79.8亿美元，同比增长3.4% [2] - 2024年中国纺织品服装出口总额为3011亿美元，同比增长2.8%，其中纺织品出口1419.6亿美元，同比增长5.7%；服装出口1591.4亿美元，同比增长0.3%；对美国、欧盟、东盟等主要贸易伙伴出口增势良好，对日本、土耳其、俄罗斯等市场出口呈负增长 [2] 设备技改投入 - 公司持续加大设备技改投入，总投入超2亿元人民币，其中国内工厂技改投入约3000万元，越南工厂2024年度完成技改投入资金约1.88亿元 [3] - 越南工厂毛利率逐级修复，全年完成营业收入59.97亿元，同比增长13.03%；实现净利润5.04亿元，同比增长299.91% [3] - 越南百隆产能已达126万纱锭，截至2024年底，越南工厂产能约占集团总产能的77% [3] 盈利预测调整 - 基于2024年业绩表现，预计公司25 - 27年EPS分别为0.30元、0.33元以及0.36元（25 - 26年前值为0.4元以及0.4元） [4]