文章核心观点 公司2024年年度报告显示收入和归母净利润同比下降 下调2025 - 2026年盈利预测 预计2025 - 2027年归母净利润扭亏为盈且逐年增长 维持“买入”评级 [1][4] 业绩简评 - 2024年公司实现收入107.02亿元 同比-1.76% 归母净利润2.82亿元 同比-44.18% 扣非归母净利润2.52亿元 同比-45.52% [1] - 2024Q4公司实现收入35.61亿元 同比-3.12% 归母净利润2.58亿元 同比-8.01% 扣非归母净利润2.44亿元 同比+3.76% [1] 经营分析 AI相关业务 - 2024年公司结合AI技术手段取得收入2.12亿元 包括心肺联筛、眼底AI、脑睿佳等收入 [2] - AI健管方面 与华为等合作发布“健康小美” 2024年开展试运营并开启重点功能使用 [2] - 产品创新方面 新增AI智能血糖管理等创新产品 更新迭代胶囊胃镜Pro版 拓展基因盒子产品系列 [2] - 大数据资产方面 数据资源在多个场景落地 2024年实现数据资产入表 无形资产中数据资源为882万元 [2] 分院与客户情况 - 截至2024年底 公司分院总数576家 其中控股体检分院312家 参股体检分院264家 [3] - 2024年度公司接待2525万人次 其中控股体检分院接待1538万人次 [3] - 团体客户和个人客户占收入比分别为75.9%和24.1% [3] - 2024年公司体检客单价672元 较2024H1的653元继续稳定提升 [3] 盈利预测、估值与评级 - 下调公司2025 - 2026年盈利预测 暂不考虑并表体检中心贡献 [4] - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为6.07/7.48/8.86亿元 分别扭亏为盈/同比+23%/+19% [4] - 预计2025 - 2027年EPS分别为0.16/0.19/0.23元 现价对应PE分别为34/28/24倍 维持“买入”评级 [4]