公司发布2024 年年报，2024 年全年实现营业收入33.15 亿元，同比下降26.44%；归母净利润-2.26 亿 元，由盈转亏，扣非后归母净利润-1.32 亿元，由盈转亏。 事件： 单Q4 而言，2024Q4 实现营业收入9.89 亿元，同比下降49.88%；归母净利润-0.16 亿元，由盈转亏，扣 非后归母净利润0.16 亿元，同比下降96.55%。 2025 年以提升经营质量为先 2025 年以来，考虑到下游客户网安需求尚未出现明显好转，公司将聚焦于业务质量的提升。从2025Q1 表现来看，公司毛利率提升8pcts，同时通过AI 优化成本费用，三费合计同比下降15%，有望为全年利 润修复释放空间。 盈利预测与估值 考虑到公司2025 年聚焦经营质量、坚持以量换质，我们调整此前盈利预测，预测公司2025-2027 年营业 收入分别为33.58、35.86、39.39 亿元，归母净利润分别为0.77、2.05、3.68 亿元。尽管公司业绩短期受 到宏观经营环境以及自身战略调整等因素承压，但长期我们看好公司作为中国移动专责网信安全专业子 公司的战略定位，公司有望在与中国移动大融合后借助更高平台实现高效健康 ...