行业情况 - 2024年国内出游人次56.15亿，同比增长14.8%；国内游客出游总花费5.75万亿元，同比增长17.1%，国内旅游市场迈入繁荣发展新周期 [1] 张家界情况 - 4月17日，“山水旅游第一股”张家界“戴帽”，复牌后ST张家界跌停，该公司已连续五年亏损，今年第一季度未扭亏 [1] - 国际5A级景区张家界国家森林公园、武陵源核心景区以及天门山的经营管理权不属于上市公司张家界 [1] 桂林旅游情况 经营业绩 - 2024年营业收入4.32亿元，同比下滑7.58%；归母净利润亏损2.04亿元，同比暴跌1830.7%，由盈转亏，仅第四季度就亏损2.11亿元 [2] - 2024年共接待游客568.34万人次，同比下降8.12%，其中公司景区接待游客317.80万人次，同比下降11.52%，漓江游船客运业务和漓江大瀑布饭店接待游客人次同比增长 [2] 资源与业务 - 拥有当地核心旅游资源两江四湖景区等经营权，其中桂林市两江四湖·象山景区为国家5A级旅游景区 [1] - 与控股股东合作建设七星景区，拥有桂林漓江大瀑布饭店100%股权 [2] 亏损原因 - 受区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，游客接待量同比下降 [2] - 投资收益同比减少2516万元 [2] - 公司及部分子公司计提信用减值损失和资产减值损失合计1.52亿元 [2] 子公司问题 - 2024年半年报14家主要子公司和参股公司中11家净利润为负，年报披露的5家中有3家净利润、净资产均为负 [3] - 资江丹霞公司2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%，持续亏损 [3] - 罗湖山公司罗山湖体育休闲运动项目2015年起停工，转型未成功，项目暂停，计提资产减值1.04亿元 [3] - 桂圳公司与二股东诉讼纠纷未解除，以天之泰大厦抵押借款8820万元，存在违约风险 [3] 解决方案 - 提出“甩包袱”“保存量”“扩增量”方案，加大不良资产优化盘活，抓资产经营促内延增长，以项目打造促外延式扩张 [4] 资产盘活进展 - 4月16日披露桂圳公司部分资产整体公开招租进展，已与广西元创签署《租赁合同》，出租天之泰大厦部分楼层 [4] - 招租总建筑面积3.11万平方米，租赁期限9年11个月，租金及物业服务费合计1.31亿元，已收到履约保证金197.53万元 [4][5] - 出租资产有助于盘活闲置资产，提高资产使用效率，增加业务收入，对未来财务状况有积极影响 [5]