文章核心观点 科技创新重构全球经济版图，资本推动产业升级，股权投资“募投管退”变化与新兴产业变革路径受关注，上海举办沙龙探讨股权投资机遇与挑战及新兴产业投资机会 [1] 股权投资机遇与挑战 机遇 - 中国股权投资行业成全球第二大市场，助力科创企业发展 [2] - 政策支持股权投资，国家及地方成立多只投资基金 [2] - 上海出台引导基金政策文件，2023 年以来成立引导基金规模超 1000 亿元 [1][2] 挑战 - 市场规模不足，不能满足科技、创业企业需求 [3] - 行业内卷严重，资金涌入特定赛道，部分机构跟风投资 [3] - 税收优惠与国外有差距，税率偏高，税收待遇不平等 [3] - 长期资本募资难，养老金等资金在股权投资市场参与度不高 [3] - 退出难，IPO 收紧，并购和 S 基金发展不成熟 [3] - 自然人投资人所得税上升，成本核算方式改变，收益受影响 [4] - S 基金优质底层资产稀缺，定价是挑战 [4] 建议 - 优化税收政策，恢复个人投资人 20%税率 [4] - 管理人集中化、专业化、市场化，资金投向优质企业 [4] - 疏通退出堵点，支持优质未盈利科创企业 IPO [4] - 国家发行 5000 亿元长期专项国债，盘活存量资产并成立引导基金 [5] 新兴产业投资机会 AI 赛道 - AI 应用在产品属性、交付导向、商业模式维度实现范式跃迁 [7] - 算力成本下降，看好 AI 企业服务应用在中国发展 [7] 半导体、新能源等领域 - 半导体看好先进制程等细分领域，新材料看好含氟材料等，新能源关注新技术 [8] - 重点投资硬科技产业链中上游，平衡安全性与收益性 [8] 生物医药赛道 - 过去 10 年中国创新药获 1.23 万亿元股权投资，国产创新药销售近 700 亿元 [8][9] - 创新药出海成重要资金来源，生物医药需耐心资本加持 [9] 汽车赛道 - 汽车产业面临转型契机，需思考核心技术跨行业应用转化 [9] - 呈现跨行业技术渗透等特征，投资机构需推动产业生态转型 [10]