文章核心观点 2024年千禾味业营收、净利润双下滑，为上市以来首次营收下滑，2025年一季度营收仍下滑，主要因市场竞争加剧和“零添加”风波；公司认为业绩较平稳，盈利能力提升；“零添加”概念被禁，公司需调整宣传策略，强化品牌和渠道建设，探索产品功能化延伸以应对挑战 [1][3][5][6] 上市以来营收首降 - 2024年公司营收30.73亿元，同比降4.16%，净利润5.14亿元，同比降3.07%；2025年一季度营收8.31亿元，同比降7.15%，净利润1.61亿元，同比增3.67% [3] - 业绩下滑因市场竞争加剧，“零添加”领域海天等对手布局同类产品，分流严重，挤压公司市场份额；2025年一季度营收下滑或与“零添加”风波有关 [3] - 公司认为2024年及2025年一季度业绩较平稳，因产品结构优化、控本增效，盈利能力提升 [3] - 2024年酱油业务营收占比超六成，同比降3.75%，食醋营收占比超一成，同比降12.52%；酱油和食醋毛利率分别为38%和40.27%，分别增加0.41和1.2个百分点 [4] - 公司后续将专注调味品主业，强化产品竞争优势，满足消费者需求，加强渠道建设 [4] - 公司成立于1996年，2016年上市，2020 - 2023年营收分别增长24.95%、13.7%、26.55%、31.62%，净利润分别增长3.81%、7.58%、55.35%、54.22% [4] 强化品牌、渠道建设 - 公司2007年提出“零添加”概念，2008年推首款“零添加”产品，2015年成立电商部运营，围绕该概念注册商标；2022年“零添加”调味品收入占调味品营收超50%，海天添加剂事件使公司业绩利好 [5] - 今年3月国家禁止预包装食品用“零添加”等宣传语，冲击公司营销策略，需调整宣传，找新营销亮点 [5][6] - 公司支持新规，后续宣传引导消费者看配料表选产品，坚守初心，强化品牌和渠道建设，以产品、营销和执行力赢竞争 [6] - 公司探索产品功能化延伸，2024年减盐30%酱油占酱油收入5%，2025年计划投1.5亿元建婴童、银发群体定制产品线 [6] - 市场竞争激烈，企业需推符合需求新产品吸引消费者、提份额；调味品企业要差异化定位，从产品创新、品牌建设、渠道布局入手提振业绩 [6][7]