欧洲央行降息情况 - 欧洲央行将三大关键利率分别下调25个基点，自2025年4月23日起，欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别降至2.25%、2.40%和2.65%，这是自去年6月以来第7次降息 [1] - 交易员预计今年还会再降息55个基点，投资者预测今年欧洲央行将再度下调借贷成本两到三次 [1] - 欧洲央行表示不预先致力于某条特定利率路径，决心确保通胀稳定在2%的中期目标 [1] - 欧洲央行行长拉加德称经济前景不确定性大，消费者可能抑制支出，制造业显现企稳迹象，第一季度经济可能增长，多数指标显示通胀正在回到2% [1] - 香港大学李徽徽认为此次利率决议是向“增长优先”立场的政策转向，释放三个重要信号，维持今年还有两次降息预测，后续路径依赖美国是否打贸易牌和欧元是否进一步升值两个变量 [2] - 海顺投顾黄俊称欧洲央行率先降息将缓解欧元区衰退压力，降低全球融资成本，对冲美国关税政策影响 [2] 美联储利率情况 - 纽约联储行长威廉姆斯表示货币政策处于有利地位，短期内没必要改变利率，特朗普关税会推高通胀、削弱经济增长、导致失业率上升但不是衰退 [3] - 美国堪萨斯联储主席施密德称美联储面临复杂政策决策局面，需耐心观察特朗普关税政策实际影响，强调美联储政治独立性重要性，认为能源价格下跌可能抵消部分通胀压力 [3] - 投资者对美联储降息前景乐观，市场普遍预计美联储6月开始降息，今年降息3 - 4次，每次25个基点 [3] - 香港大学李徽徽调升今年美联储降息路径判断，从3次上调到4次共100个基点，将首次降息时间提前到5月，认为若美联储按兵不动经济与市场可能失衡 [4] - 海顺投顾黄俊称美联储当前核心矛盾是滞胀风险下政策空间收窄，短期维持利率不变并灵活调整流动性工具是大概率选择，中长期需权衡通胀与衰退优先级 [4] 台积电业绩情况 - 台积电一季度营收8392.5亿元新台币，同比增长41.6%；净利润3615.6亿元新台币，同比增长60.3%，均超预期，先进制程营收占比73% [5] - 台积电董事长魏哲家表示未看到客户因关税问题减少订单，AI和HPC需求强劲，预计今年增长达20%区间中段，资本支出380亿 - 420亿美元，计划在美国追加1000亿美元投资 [5] - 香港大学李徽徽认为台积电财报有看点，但面临美国本土化建厂利润稀释、非AI终端需求下滑、英特尔合作不确定三大挑战，长期逻辑未变，估值切换看Q2和下半年AI爆发力 [6] - 海顺投顾黄俊称芯片需求旺盛使台积电代工制造业务发展，国内芯片企业未来全球市场占比将提升 [6] Netflix业绩情况 - Netflix一季度营收同比增长13%至105亿美元，营业利润增长27%达33亿美元，营业利润率31.7%，净利润达28.90亿美元，同比增长24%，每股收益增长25%至6.61美元，均超预期，股票盘后一度上涨近5% [7] - Netflix首次在财报中未披露订阅用户数量变动，管理层希望投资者依据传统财务数据评估公司运营情况 [7] - 香港大学李徽徽称Netflix完成从“用户增长逻辑”向“单位用户价值变现”切换，面临内容成本上涨难提价挑战，若稳住内容ROI估值将进入新增长周期 [8] - 海顺投顾黄俊称Netflix一季度利润创历史新高，业务能抵御市场风险，是防御类品种 [8] 特朗普关税对中概股互联网板块影响 - 摩根大通分析师称美国关税对中概互联网公司（除跨境电商外）营收影响不直接，对线上消费影响微乎其微，预计影响不到0.5% [9] - 美国基金公司KraneShares指出中国互联网公司美国市场收入占比不到2%，商业模式围绕中国庞大消费市场，技术独立性强，供应链受关税影响小 [9] - 香港大学李徽徽认为新一轮关税落地会对中概互联网板块造成实质性拖累，该板块短期具防御属性，中期面临“盈利 + 估值”双重挑战 [9] - 海顺投顾黄俊称特朗普关税政策对中概股互联网板块影响有限，风险集中于个别企业及间接消费传导效应，投资者应选业务聚焦国内、收入结构多元化的龙头企业并关注政策与市场情绪变化 [10]