电价方面，2024 年公司风光电价分别同比下滑28、73 元/兆瓦时。此外，公司新能源计提信用减值损失 8.11 亿元，计提资产减值损失2.62 亿元。 综合来看，2024 年公司新能源贡献归母净利13.8 亿元，同比下降21.1%。 投资建议：考虑到公司新增装机以及煤价、电价变动情况，下调2025-2026年盈利预测，预计2025-2027 年归母净利润为65、71、78 亿元（2025-2026年前值为89、108 亿元），对应PE13、12、11 倍，维 持"买入"评级。 风险提示：新增装机不及预期、行业竞争过于激烈的风险、煤炭价格大幅上升、电价下调的风险、下游 需求低于预期、补贴兑付节奏大幅放缓等 事件：公司发布2024 年年报。2024 年公司实现营收1792 亿元，同比下降1%；实现归母净利润98.31 亿 元，同比增长75.28%；实现扣非归母净利46.66亿元，同比下降4.2%。2024 年公司拟向全体股东每股派 发现金红利 0.20 元（含税），占公司归母净利润的36.28%。 点评： 火电：25 年贡献归母净利41 亿元，同比增长34%收入端，2024 年公司煤电平均上网电价为457.52 ...