文章核心观点 4月18日安琪酵母发布投资者关系活动记录表，对成本端变化、价格策略、内部架构调整、食品原料业务规划、印尼建厂等问题作出回应 [1][2][3] 成本端变化 - 成本受各区域工厂、费用率、规模权重市场销售价格等多方面影响，毛利水平较上年下降一个点 [1] - 新工厂产能投入未完全饱和但基本达预期，新工程折旧成本高，对毛利率有一定影响 [1] 价格策略 - 2025年价格策略看区域和市场运作形式，采取灵活政策 [2] 内部架构调整 - 之前事业部在下游领域分得太细，各领域用专业团队，现根据海外经验将相关联事业部合并，可提高效率、节约费用和人力资本 [2] - 部分业务单元发展不理想，合并后能集中精力和资源投入发展较好领域，实现业绩增长完成公司整体目标 [2] 食品原料业务规划 - 酵母产能全球第二，未来市场增长空间不大，竞争对手食品原料利润率高于公司酵母利润率，食品原料业务有很大增长空间 [2] - 随着未来新的食品原料生产线或海外布局，食品原料业务毛利率低可能只是暂时的 [2] 印尼建厂 - 与公司国际化战略关联，海外两个生产基地占总产能20%、收入占40%，战略方向是增加海外产能，向头部竞争对手学习，规避原料成本波动和长途运输费用增加 [3] - 印尼人口多，与当地合作方合作有优势，目前工厂还在建设阶段 [3]