文章核心观点 - 百合股份2024年年报业绩下滑，现金流压力凸显，公司归因于宏观经济和消费市场调整，虽加大研发投入但盈利质量待改善，2025年一季度业绩微弱回暖，未来转型平衡研发与盈利是焦点 [3][5][6] 2024年年报业绩情况 - 实现营业收入8.01亿元，同比下降8.0%；实现净利润1.39亿元，同比下滑17.6%；扣非净利润同比降19.3% [3] - 经营活动现金流净额为1.28亿元，同比大幅减少34.2% [3] - 第四季度业绩恶化明显，单季营收同比下降18.3%，净利润同比降幅扩大至43.9% [5] 业绩下滑原因 - 全球宏观经济波动和国内消费市场结构性调整，营养保健食品行业需求增速放缓，消费分层现象加剧，传统业务增长乏力 [5] 研发投入情况 - 全年研发支出达3578万元，占营收比重提升至4.47%，试图通过技术创新寻求突破 [5] 现金流相关情况 - 应收账款期末余额为5914万元，较期初增长明显，回款周期拉长影响现金回流 [5] - 存货周转率同比有所提升，但经营性现金流与净利润的比值偏低，盈利质量有待改善 [5] 应对措施 - 优化供应链管理，提升生产灵活性 [6] - 深化宠物营养等新兴领域布局 [6] - 通过国际展会拓展海外市场 [6] 2025年一季度业绩情况 - 营收同比增长9.75%，净利润同比微增1.02%，复苏力度仍待观察 [6] 未来战略 - 继续推进“科技驱动 + 服务赋能”战略，向智能化、全球化方向转型 [6]