文章核心观点 东易日盛发布重整投资协议公告标志重整工作取得阶段性突破，“产业 + 资本”重整框架基本成型，11 亿余元投资将化解债务危机，华著科技入局赋能转型，“传统业务 + 新兴业务”双轮驱动有望带来新发展篇章 [1][2][5] 重整进展 - 4 月 16 日晚间东易日盛发布重整投资协议公告，标志重整工作取得阶段性突破 [1] - 前期 40 家意向投资人角逐，产业投资人华著科技凭借产业协同优势入选，12 家财务投资人落定，“产业 + 资本”重整框架基本成型 [1][2] - 财务投资人以每股 3 元价格注资 8.006 亿元获 28.05%股权，定价基准前 60 个交易日均价 4.79 元/股，转增股份折价率 37.4%处于行业较低区间 [2] - 叠加华著科技 3.45 亿元投资，重整总投资达 11.46 亿元，用于支付破产费用、清偿债务及补充流动资金 [2] 公司困境 - 随着房地产行业调整和疫情影响，公司经营状况急转直下 [3] - 传统家装行业依赖房地产市场，房住不炒下新房装修需求萎缩，人工成本上升、材料价格波动挤压利润空间 [3] - 2022 - 2024 年公司连续三年亏损，累计净亏损超 15 亿元，截至 2024 年三季度资产负债率达 117.98%，净资产为负 5.17 亿元 [3] 重整价值 - 公司作为老牌龙头有较高重整价值，深耕家装领域积累庞大客户资源和成熟行业经验，市场长期需求仍在 [4] 华著科技赋能 - 资金层面，华著科技承诺 3.45 亿元受让 15.77%股份，为财务投资人提供连带责任担保 [4] - 资源赋能方面，捐赠智算中心资产、导入算力订单，推动公司向“家装 + 算力”双主业转型，承诺未来三年持续导入算力产业订单 [4] 业务转型 - 公司“真家 AIGC”系统可 1 分钟生成多种风格家装设计方案，效率较传统模式提升 90%以上，华著科技赋能有望使系统响应速度从“分钟级”提升至“秒级” [5] - 华著科技未来三年为公司导入算力产业订单，公司拓展数据中心集成服务、智能空间设计等新业务领域，其关联企业长空建设曾交付近 20 个大型算力项目提供支撑 [5] - “传统业务 + 新兴业务”双轮驱动，赋能传统业务提质增效，拓展新业务打开成长空间，实现战略升级 [5] - 若重整顺利推进，公司有望未来两到三年内业绩 V 型反转，重新成为行业创新引领者 [5]