文章核心观点 公司2024年业绩增长，受益于LED芯片行业竞争格局改善和多业务协同发展，预计未来收入和利润持续增长，维持“买入 - A”投资评级 [1][2][3][4] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入203.26亿元，同比增长18.4%，归母净利润16.02亿元，同比增长0.89%，扣非归母净利润15.85亿元，同比增长3.71% [1] 行业情况 - 2024年全球LED芯片市场规模约29.6亿美元，同比增长9%，普通照明芯片价格逐渐平稳，高附加值芯片处于技术加速迭代、良率持续提升阶段，LED产业在多应用场景提高渗透率，行业竞争格局改善 [2] - 2024年全球电视市场品牌整机出货量为2.3亿台，同比增长约2%，全球电视ODM市场整体出货总量达1.12亿台，同比增长5.7% [2] 公司业务布局 - 公司在LED产业链实现全产业链深度布局，在光通信行业可提供相关器件、模块和芯片 [3] - 电视机品牌制造商是公司多业务客户，公司LED产业链各环节互为上中下游，垂直产业链深度协同增强韧性和成长弹性 [3] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年收入分别为241.88亿元、273.33亿元、306.13亿元，归母净利润分别为20.76亿元、24.55亿元、28.37亿元，给予25年12倍PE，对应六个月目标价5.5元，维持“买入 - A”投资评级 [4]