营业收入保持正增长，行业竞争加剧导致利润下滑。2024 年，公司实现营业收入11.49 亿元，同比正 增，归母净利润为0.43 亿元，扣非净利润为0.30 亿元，同比有所下降，主要由于催化剂行业竞争激烈， 催化剂销售单价及废催化剂处理处置单价持续下滑，利润空间不断压缩，同时公司不断开拓新项目，项 目效益尚未释放，导致公司整体成本、费用上升，净利润较去年同期降幅较大。分业务来看，资源化综 合利用产品方面，实现营业收入3.91 亿元，同比增长23%，毛利率同比下降4.95 个百分点至24.79%；危 险废物处理处置服务方面，实现营业收入6.63 亿元，同比下降6%，毛利率同比下降10.37 个百分点至 23.50%。 事件：公司发布2024 年年报，2024 年，公司营业收入实现11.49 亿元，同比增长7%，归母净利润为 0.43 亿元，同比下降69%。 核心观点： 盈利预测：我们预计公司2025-2027 年实现营业收入分别为19.41/26.33/29.87 亿元，同比增长 68.87%/36.69%/13.43%，归母净利润分别为1.22/1.86/2.09 亿元，同比增长186.56%/52.65%/1 ...