文章核心观点 - 2024年长盈精密业绩增长显著，消费电子与新能源业务协同发力，但也存在毛利率下滑、应收账款回收风险和偿债能力等隐忧 [1][3][8] 公司业绩表现 - 2024年营业总收入169.34亿元，同比增长23.40%，首次突破160亿元大关；归母净利润7.72亿元，同比大幅增长800.24%，创历史新高 [1] - 全年业绩逐季加速，Q4营收48.37亿元，同比增长23.02%，环比增长9.79%；归母净利润1.77亿元，同比增长110.74%，环比增长10.22% [1] - 扣非归母净利润5.31亿元，同比暴增2750.70%；经营性现金流净额22.59亿元，同比仅增长1.36%；毛利率同比微降1.24个百分点至18.53%；净利率从1.1%大幅提升至4.96% [2] 业务板块情况 消费电子业务 - 2024年全球消费电子市场“结构性复苏”，智能手机出货量同比增长6.4%达12.4亿部，AIPC出货量同比增长165.5%，折叠屏手机出货量增长30.8% [4] - 公司消费电子业务营收116.91亿元，同比增长15.39%，国际大客户（苹果）收入贡献显著，为其提供智能手机结构件、MacBook金属外壳等 [4][5] - 深度参与M3芯片MacBook Air量产，产品上市后销量同比增长超60%；为三星Galaxy S24系列提供钛合金中框，助其在韩28天销售破百万台 [5] - 在AI终端领域，为苹果北美虚拟现实品牌提供AI眼镜结构件，参与苹果、Meta等客户AR/VR设备开发；预计2025年新兴品类精密零组件业务收入占比将突破20% [5] 新能源业务 - 新能源业务是增长最快板块，2024年新能源组件及连接器营收同比增长47.29%，得益于动力电池结构件产能集中释放 [6] - 四大生产基地2024年投产，产能利用率超85%；动力电池结构件出货量同比增长58%，全球市场份额提升至8.2% [7] - 在固态电池结构件领域取得突破，半固态电池壳体进入客户验证阶段 [7] 其他业务 - 2024年营收结构中，新能源产品零组件及连接器业务52.14亿元，占比30.79%，毛利率15.71%；消费电子业务75.16亿元，占比44.38%，毛利率19.88%；电子连接器业务35.45亿元，占比20.93%，毛利率19.63% [5] 新兴领域布局 - 2024年成立深圳市长盈机器人有限公司，专注智能机器人精密零组件研发与生产 [7] - 已开发出灵巧手关节齿轮等关键零部件，与人形机器人头部企业建立合作关系；人形机器人关节模组良率达95%，2025年订单量超10万套 [7] 公司潜在风险 - 2024年毛利率同比下降1.24个百分点至18.53%，受原材料价格上涨及市场竞争加剧影响 [8] - 截至2024年末，应收账款31.37亿元，占归母净利润比例高达406.6%，存在较大回收风险 [9] - 有息负债57.67亿元，虽较上年下降20.28%，但有息资产负债率仍达28.6%，需关注偿债能力 [9] - 2024年末坏账准备1.64亿元，账面价值31.37亿元，占流动资产比例达36.09%，部分客户回款周期延长，可能影响现金流 [9]