文章核心观点 公司2024年年报显示业绩有降有升，核心业务强于行业，2025年招投标同比快速增长或迎向上拐点，预计未来收入和净利润增速可观，给予买入 - A投资评级和目标价 [1][3][4] 分组1：2024年年报业绩情况 - 2024年公司实现营收20.14亿元，同比下降5%；归母净利润1.4亿元，同比下降68.7%；扣非归母净利润1.1亿元，同比下降75.1% [1] - 24Q4公司实现营收6.2亿元，同比下降5.6%，环比增长60%；归母净利润3341万元，同比下降75%，环比由亏转盈；扣非归母净利润2420万元，同比下降80%，环比由亏转盈 [1] 分组2：2024年核心业务与行业对比 - 2024年公司超声实现收入11.8亿元，同比下降3%；内镜7.95亿元，同比下降6% [2] - 2024年超声行业招投标金额同比下降约26%，内镜（软镜 + 硬镜）行业招投标金额同比下降约27%，因2023年基数高，2024年处于消化周期 [2] - 公司两条核心业务线2024年表现显著强于行业，得益于逆势扩张团队、加大投入提升市场地位和份额 [2] 分组3：2025年招投标情况 - 25Q1超声行业招投标金额同比增长约88%，内镜（软镜 + 硬镜）行业同比增长约55% [3] - 开立25Q1招投标金额整体同比增长约130%，内镜同比增长约60%，超声同比增长约220% [3] - 一季度招投标同比高增原因是24Q1基数不高、常规采购恢复、设备更新项目陆续落地 [3] - 开立自身招投标增长在Q1显著超越行业，体现市占率稳定提升，反应2024年加大投入成效，未来表观收入有望提振 [3] 分组4：投资建议 - 给予买入 - A投资评级，6个月目标价41.08元 [4] - 预计公司2025 - 2027年收入增速分别为22.7%、21.4%、20.5%，净利润增速分别为256.6%、20.8%、21.2% [4]