文章核心观点 思源电气2024年年报显示营收和利润增长，但应收账款上升且低于分析师预期，各项财务指标表现尚佳，业务评价、偿债能力和融资分红情况良好，部分基金持仓有变动，公司对2025年国内业务有展望 [1][2][3][4][7] 财务数据 - 2024年营业总收入154.58亿元，同比上升24.06%，归母净利润20.49亿元，同比上升31.42% [1] - 第四季度营业总收入50.51亿元，同比上升30.2%，归母净利润5.58亿元，同比上升35.73% [1] - 毛利率31.25%，同比增5.92%，净利率13.49%，同比增4.47%，三费占营收比7.83%，同比增4.09% [2] - 每股净资产15.92元，同比增18.64%，每股经营性现金流3.17元，同比增7.86%，每股收益2.64元，同比增30.69% [2] - 2024年扣非净利润18.78亿元，同比增32.19%，货币资金40.28亿元，同比增21.03% [3] - 应收账款57.58亿元，同比增32.73%，有息负债1.97亿元，同比增31.07% [3] 分析师预测 - 多数分析师此前预期2024年净利润为20.86亿元左右，实际为20.49亿元 [1] - 证券研究员普遍预期2025年业绩在26.02亿元，每股收益均值在3.35元 [5] 财务项目变动原因 - 销售费用变动幅度31.89%，因加大市场和销售投入及期权费用影响 [3] - 管理费用变动幅度25.47%，因期权费用等人力成本以及折旧费用增加 [3] - 财务费用变动幅度 -125.82%，因汇率变化影响汇兑损益及利息收入增加 [3] - 研发费用变动幅度21.07%，因持续加强研发投入和新产品开发力度以及期权费用影响 [3] 业务评价与偿债融资 - 2024年ROIC为17.17%，资本回报率强，净利率为13.49%，产品或服务附加值高 [4] - 公司现金资产健康，上市21年累计融资总额6.27亿元，累计分红总额21.20亿元，分红融资比为3.38 [4] 基金持仓情况 - 多只基金对思源电气有持仓变动，如朱雀恒心一年持有混合等多只基金减仓，朱雀产业智选混合A等增仓 [6] - 持有思源电气最多的基金为朱雀恒心一年持有混合，规模34.01亿元，最新净值0.7276（4月18日），较上一交易日上涨0.06%，近一年上涨5.01% [6] 公司业务展望 - 期望在2025年网内市场继续保持，通过提升竞争力在网外市场（发电、工业等）有所发展 [7]