文章核心观点 公司2024年年报表现良好，四大业务持续推进，海外业务高速增长，毛利率改善、费用优化，盈利能力向好，维持“买入”评级 [1][2][3][4][6] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入30.65亿元，同比上涨10.85%，归母净利润5.62亿元，同比上涨15.18%，扣非归母净利润4.97亿元，同比上涨19.90% [1] - 2024年第四季度营业收入8.83亿元，同比增长16.17%，归母净利润1.26亿元，同比上涨43.14%，扣非归母净利润1.10亿元，同比上涨41.70% [1] 四大业务情况 - 慢病管理检测收入13.69亿元，同比增长22.38%，通过900速化学发光高速机装机实现终端层级上移，国际化战略布局成效显著 [2] - 传染病业务收入10.42亿元，同比增长9.50%，把握春冬季呼吸道传染病高发期提升流感检测产品份额，巩固血液传染病检测领域品牌影响力 [2] - 毒品检测收入2.86亿元，同比下降13.39%，因北美毒检市场竞争激烈 [2] - 优生优育检测收入2.94亿元，同比增长9.97%，依托电商平台提升国内外市占率 [2] 海外业务情况 - 2024年海外收入11.03亿元，同比增长43.23% [3] - 慢病管理检测在“一带一路”沿线发展中国家中小型医疗机构形成差异化竞争优势 [3] - 传染病检测在发展中国家聚焦公卫市场，在美国呼吸道检测业务取得突破性进展，多款产品获美国FDA相关许可 [3] 盈利能力情况 - 2024年综合毛利率同比上涨1.54pct至64.15%，整体净利率同比上涨0.81pct至18.44% [4] - 2024年第四季度综合毛利率、整体净利率分别变动+3.90pct、+2.39pct [4] 盈利预测与投资评级 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为34.66亿/40.05亿/45.23亿元，同比增速分别为13%/16%/13% [5] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为6.46亿/7.70亿/8.94亿元，分别增长15%/19%/16% [5] - 维持“买入”评级 [6]